節(jié)選一

像這樣的差異，我們可以用“高知群體”和“普通”來標(biāo)記。高知群體理解復(fù)雜的抽象概念，普通人處處使用簡單形象思維；高知群體探索未知，普通人恐懼未知；高知群體從長遠(yuǎn)打算，普通人缺乏自控；高知群體注重個人選擇和自由，普通人認(rèn)為別人應(yīng)該跟自己一樣；高知群體擁抱改變，普通人拒絕改變；高知群體愛談?wù)撓敕�，普通人愛談�(wù)撊撕蜄|西；高知群體把自由時間花在學(xué)習(xí)上，普通人把自由時間花在娛樂上；高知群體注重效率，普通人注重公平。

在《塔木德》中有這樣一句話：“想要變得富有，你就必須向富人學(xué)習(xí)，在富人堆里，即使站上一會兒也會聞到富人的氣息�！蹦銥槭裁床荒艹蔀楦蝗耍炕蛟S需要反思一下自己的思維方式。

節(jié)選二

某種意義上來說，“成長型思維”就是精英思維。當(dāng)然，這種思維不是抽象的，而是實(shí)實(shí)在在的。有一群大學(xué)生就要畢業(yè)了，在后一課上， 他們都顯得無比自信和輕狂。對此，教授想給他們再上一堂人生課。于是，教授用粉筆在黑板上畫了兩個點(diǎn)，讓學(xué)生將這兩點(diǎn)用一條直線連起來。兩點(diǎn)確定一條直線，對于一個即將畢業(yè)的大學(xué)生來說，這真是再簡單不過了。一位學(xué)生想也沒想，徑直走上來就將這兩點(diǎn)連了起來。教授沒有說什么，他在黑板上另外畫了兩排點(diǎn)，橫豎各兩點(diǎn)，共四個小點(diǎn)，排起來就像是一個“口”字。教授說：“再畫一條直線，把這四個點(diǎn)連起來。”

那位學(xué)生一下子就愣住了：因?yàn)椴还苁菣M畫、豎畫還是斜著畫，一條直線只能連接兩個點(diǎn)。班上的其他學(xué)生也紛紛表示，這根本就是不可能完成的事。這時，一個胸有成竹的人走上講臺，他把粉筆橫壓在黑板上，用力畫過之后，一條粗粗的直線就將那兩排點(diǎn)全部覆蓋了。教授滿意地點(diǎn)了點(diǎn)頭，在場的所有學(xué)生也向他報以熱烈的掌聲。多年以后，這個人經(jīng)過努力，成了全球著名的投資大師，他就是沃倫·巴菲特。

節(jié)選三

利弗莫爾在伯利恒鋼鐵公司上的成功投機(jī)不是偶然。在此之前，他曾經(jīng)有過多次重大失誤。在書中，利弗莫爾也非常坦誠地記載了自己所犯的各種錯誤。比如，在1906 年，一家特別的公司引起他的注意，這就是太平洋聯(lián)合鐵路公司。他認(rèn)為這只股票已經(jīng)漲到非同尋常的高位，到了非跌不可的時候。于是他開始做空這家公司，雖然太平洋聯(lián)合鐵路公司的股票屢創(chuàng)新高，但是利弗莫爾堅持自己的判斷。

就在這時，舊金山發(fā)生地震，城市遭到破壞，鐵路也陷入廢墟。太平洋聯(lián)合鐵路公司大跳水，此時利弗莫爾的身價已經(jīng)突破百萬美元。然而，過度的自信會使人對危機(jī)失去警覺。自信爆棚的利弗莫爾認(rèn)為那些相信市場還要一直漲的人是“傻瓜”。于是他又一次開始做空了，并將目光繼續(xù)鎖定在太平洋聯(lián)合鐵路公司。他錯誤地認(rèn)為，如果 160 美元價格太高了從而做空它，那么到了 165 美元更要做空它。利弗莫爾不斷地加倉做空，然而一件不可預(yù)知的意外發(fā)生了：太平洋聯(lián)合鐵路公司突然宣布分紅 10% 作為“額外”獎金。伴隨著股價急速上漲，利弗莫爾轉(zhuǎn)瞬間破產(chǎn)了。

但是這次破產(chǎn)也令利弗莫爾有所收獲。他發(fā)現(xiàn)，報價帶來的波動并不能精準(zhǔn)地預(yù)測價格波動，圖表技術(shù)也不能預(yù)測未來的價格波動。同時，聰明的利弗莫爾很快就明白了一件事，靠交易賺錢的難度其實(shí)非常大，僅僅靠研究股票的基本面是不夠的。

經(jīng)歷了多次失敗后，利弗莫爾意識到：“研究個股比研究整體市場容易多了，以前總是從個股的波動入手，沒有考慮整體市場趨勢，我必須要改變這一點(diǎn)�！崩�弗莫爾也不再輕率地預(yù)測股市走勢。他認(rèn)為，有經(jīng)驗(yàn)的交易者必須避免的一個陷阱是，企圖找出大盤交易的漲跌周期，而準(zhǔn)確地預(yù)測出市場的高點(diǎn)和低點(diǎn)是完全不可能的，好的辦法是小心謹(jǐn)慎，避免出錯。推動牛市的主要力量是資金，是資金的供給，是投資者真正的態(tài)度和情緒，即他們是愿意買進(jìn)還是賣出。因此，“我一直盡我的努力跟蹤資金的流向”。

利弗莫爾是一個獨(dú)行俠，一生只為自己交易，從不聽任何小道消息和內(nèi)幕傳聞。盡管利弗莫爾被認(rèn)為是“投機(jī)客”，但他的成功還是建立在他對世界經(jīng)濟(jì)的深刻認(rèn)識上，他對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的穿透力確實(shí)為常人所不及。利弗莫爾的心得是，一個股票交易者必須能夠看到他所看到的東西背后隱藏著什么，必須對此經(jīng)過仔細(xì)的分析，從根本上說，每個人收到的信息都是一樣的，可為什么有人賺錢，有人賠錢呢？就是因?yàn)樗麄儗λ麄兯�收到的信息理解不同�?

這種不同常人的理解力，讓利弗莫爾保持了獨(dú)立性，不盲目在市場變動中隨波逐流�！霸谝恍┦虑榭雌饋硪呀�(jīng)了無希望的時候，我并不感到慌張，反而仍然按照自己的路子往前走；相反，在一切事情看起來一帆風(fēng)順、令人歡欣鼓舞的時候，我卻認(rèn)為，這也許是平倉的好時機(jī)。我就是想比其他所有人都先看到這一點(diǎn)，這就是為什么我總能在沉默中堅持自己的看法，避免和任何可能改變我的想法的人交談的原因。

節(jié)選四

投資理念也并不是非黑即白。已知和未知的風(fēng)險蘊(yùn)含在每一項(xiàng)投資決策之中，而在團(tuán)隊中達(dá)成誠實(shí)的共識其實(shí)很少見。高效運(yùn)作的團(tuán)隊會挖掘出許多情境來為潛在的結(jié)果分配概率，從而為首席投資官提供完整的信息拼圖以供決策。

在《聰明的基金經(jīng)理：世界頂級基金經(jīng)理如何管理和投資》中，西德斯由此認(rèn)為，設(shè)置良好的團(tuán)隊結(jié)構(gòu)為健全的決策過程奠定了基礎(chǔ)。團(tuán)隊協(xié)作可以比個人更有效地發(fā)掘和權(quán)衡投資決策所產(chǎn)生的一系列可能結(jié)果�！翱梢浴笔且粋�重要的告誡，因?yàn)橐粋�建設(shè)或者管理不善的團(tuán)隊反而會加劇行為偏差。而團(tuán)隊的規(guī)模、延續(xù)性和多樣性都會對首席投資官的決策有效性產(chǎn)生顯著影響。

其一，優(yōu)規(guī)模。絕大多數(shù)首席投資官會忽視內(nèi)部小團(tuán)隊的規(guī)模。團(tuán)隊的規(guī)模各有不同。莫布森引用了一項(xiàng)研究的觀點(diǎn)，即一個決策單元的佳規(guī)模是 4 ～ 6 個人。杜克則認(rèn)為，一個只有 3 個人的團(tuán)隊會非常有效。

其二，延續(xù)性。團(tuán)隊在一起合作的時間越長，首席投資官的決策能力也就越強(qiáng)。因?yàn)槎啻沃貜?fù)可以讓團(tuán)隊獲取共同的知識和意識，增強(qiáng)對決策過程的信心。那些有能力和財力留住團(tuán)隊關(guān)鍵成員的首席投資官，比如大衛(wèi)·史文森和斯科特·馬爾帕斯，一直都是其領(lǐng)域的翹楚。

其三，認(rèn)知多樣性。一個理想的團(tuán)隊?wèi)?yīng)具備認(rèn)知的多樣性，即團(tuán)隊成員會有不同的想法。具有認(rèn)知差異的團(tuán)隊成員可能擁有不同的背景、訓(xùn)練經(jīng)歷、經(jīng)驗(yàn)和個性。社會多樣性（性別、年齡、家族淵源等）可以提供廣泛的生活經(jīng)驗(yàn)和視角。然而有趣的是，社會多樣性并不總是導(dǎo)致認(rèn)知多樣性。良好決策的關(guān)鍵在于團(tuán)隊的成員擁有真正多樣化的想法，而不是表面不一樣但想法卻雷同的成員。

西德斯注意到：“首席投資官們要謹(jǐn)慎地游走在多樣化的想法和團(tuán)隊凝聚力的潛在沖突之間�！币�達(dá)到認(rèn)知的多樣性，必然要將來自不同文化背景的成員聚集在一起，但由于行為準(zhǔn)則的差異，他們可能會本能地對彼此的觀點(diǎn)抱有偏差。Zetta Ventures 投資公司總經(jīng)理阿什·方塔納（Ash Fontana）總是盡大可能把不同文化背景的人融到同一個團(tuán)隊里。

彌合多樣性與凝聚力之間的裂痕是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。莫布森建議尋找高“理商”（Rational Quotient，RQ，理性商數(shù)）的人。理性的思考者更善于接受差異性，從而更容易從認(rèn)知多樣性中獲益。組建好一支高理商、認(rèn)知多樣化的團(tuán)隊后，就會開始順利推動各項(xiàng)事情的進(jìn)展。團(tuán)隊選擇的方式將會決定事情的成敗。

西德斯特別強(qiáng)調(diào)：一旦團(tuán)隊組建完成，引導(dǎo)是否得當(dāng)將顯著影響團(tuán)隊的表現(xiàn)。良好的決策過程鼓勵“認(rèn)知安全”“獨(dú)立思考”和“行為意識”。關(guān)于“認(rèn)知安全”，團(tuán)隊成員想要自由地表達(dá)不同的觀點(diǎn)需要有安全感。這種安全感很大程度上來自團(tuán)隊的領(lǐng)導(dǎo)者，他通過自己的言行為團(tuán)隊定下基調(diào)。高效的領(lǐng)導(dǎo)者會鼓勵協(xié)作、鼓勵破圈的思維，并在好的過程產(chǎn)生壞的結(jié)果時避免相互埋怨的情況發(fā)生。

關(guān)于“獨(dú)立思考”，高效的領(lǐng)導(dǎo)者會通過巧妙的會議安排，來防止自己的觀點(diǎn)對他人造成影響。首先，他們會讓年輕的或者經(jīng)驗(yàn)少的成員先講；其次，他們會引導(dǎo)談話遠(yuǎn)離群體中有影響力的外向型成員，使內(nèi)向者有平等參與的機(jī)會；再次，在團(tuán)隊中的其他人都發(fā)言之前，他們不發(fā)表自己的觀點(diǎn)；然后，他們會以概率的口吻來闡述，以表達(dá)不確定性，并邀請大家討論；他們會引入投票的方式，以避免成員本身的影響力和他們之間的關(guān)系對決策產(chǎn)生影響。

關(guān)于“行為意識”，每個團(tuán)隊成員都帶有自己的偏差。如果團(tuán)隊成員間能夠互相理解彼此的個人偏差，那么這樣的團(tuán)隊就更不容易受到干擾，從而更有效地直達(dá)問題的核心。對一些普遍的偏差保持警醒，可以幫助首席投資官清除決策過程中的障礙。在團(tuán)隊內(nèi)部，首席投資官要特別注意強(qiáng)調(diào)對事不對人的準(zhǔn)則。他們要引導(dǎo)團(tuán)隊成員去正確看待結(jié)果，專注于事實(shí)本身，而非情感因素。