淺析可交換債券：新產(chǎn)品新機遇

一、可交換債券簡介5

（一）可交換債券相關概念5

（二）可交換債券的投資價值17

二、可交換債券的監(jiān)管法規(guī)19

三、可交換債券條款分析21

（一）基本債券條款設置21

（二）基本股權條款設置23

（三）具體債券案例分析——以東旭集團私募可交債為例25

（四）具體債券案例分析——以新華保險公募可交債為例31

四、已發(fā)行可交換債條款比較36

（一）私募可交換債條款比較36

（二）已發(fā)行公募可交換債條款比較40

五、可交換債券的發(fā)行41

（一）可交換債券的發(fā)行流程41

（二）可交換債券發(fā)行的注意事項42

2015年定向增發(fā)市場概覽及展望

一、2015年定向增發(fā)市場的特點49

（一）大規(guī)模定增頻現(xiàn)，三年定增助力企業(yè)資產(chǎn)注入及兼并收購49

（二）一年期定增項目溢價水平屢創(chuàng)新高，受到投資者熱捧54

（三）一年期定增項目發(fā)行折扣率低，投資者參與火爆，發(fā)行人實現(xiàn)最優(yōu)定價55

（四）參與主體以基金、法人為主56

（五）監(jiān)管機構對于定增的監(jiān)管趨于嚴格58

二、2016年定增將在改革中蓬勃發(fā)展59

（一）經(jīng)濟轉(zhuǎn)型倒逼資本市場改革59

（二）定增流程將不斷改革優(yōu)化60

（三）定增業(yè)務有望蓬勃發(fā)展60

聚焦定增動態(tài)，導航利潤藍海

一、定增市場俯瞰65

（一）2015年募資規(guī)模首破萬億，并購重組數(shù)量占比超六成65

（二）四季度定增獲批空前提速，2016年獲批數(shù)或平均100宗/月71

（三）并購重組獲批占比下滑，房企定增集中獲批74

（四）2015年解禁收益：同比明顯提升但波動加劇77

二、脈動磁場79

（一）2015年解禁定增折價率大于40%，解禁收益增速顯著提高79

（二）并購重組類收益集體大幅領先，純經(jīng)營類收益分化明顯83

（三）2015年解禁定增收益隨募資規(guī)模占比增加而遞增85

（四）2015年大股東完全不參與解禁定增收益領先86

（五）2015年計算機、傳媒、非銀金融業(yè)解禁收益居前89

新三板市場實務問答

一、市場概況97

（一）新三板定義是什么97

（二）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)定位是什么97

（三）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與滬深交易所相比具有哪些異同99

（四）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與區(qū)域性股權市場相比具有哪些區(qū)別100

（五）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)具有哪些制度特點101

（六）未來新三板發(fā)展趨勢如何102

二、投資者適當性104

（一）合格投資者如何界定104

（二）“受限投資者、合格投資者”權限有何區(qū)別105

（三）投資者可否在多家券商申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓105

（四）如何獲取掛牌公司發(fā)行信息106

（五）如何查詢?nèi)珖�股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票行情106

（六）投資者當天買入的股票當天可以賣出嗎，賣出股票后的資金是否能用106

（七）定向發(fā)行的投資者門檻具體是什么107

（八）投資者怎樣參與掛牌公司的定向發(fā)行107

（九）掛牌公司原有股東不符合適當性要求怎么辦108

三、交易規(guī)則與投資操作基礎知識108

（一）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)可以提供哪幾種轉(zhuǎn)讓方式108

（二）是否能同時選擇做市轉(zhuǎn)讓方式和協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，由誰決定109

（三）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票交易時間、計價單位、最小交易單位、漲跌幅等方面的基本規(guī)定有哪些109

（四）投資者需承擔的交易稅費有哪些110

（五）如何確定股票是做市轉(zhuǎn)讓還是協(xié)議轉(zhuǎn)讓111

四、協(xié)議轉(zhuǎn)讓實務112

（一）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下有什么委托類型112

（二）投資者以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式買賣股票的操作流程是什么113

（三）協(xié)議轉(zhuǎn)讓的開盤價與收盤價怎么形成114

（四）協(xié)議轉(zhuǎn)讓有無集合競價環(huán)節(jié)114

（五）協(xié)議轉(zhuǎn)讓過程中投資者應注意哪些問題114

（六）是否可以通過互報成交確認申報方式成交不足1000股的股票115

五、做市交易實務115

（一）做市交易是什么115

（二）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市轉(zhuǎn)讓方式下有什么委托類型,如何成交116

（三）做市商制度如何分類117

（四）傳統(tǒng)競爭性做市商制度有何優(yōu)點117

（五）做市商有何義務118

（六）做市轉(zhuǎn)讓方式和協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的區(qū)別119

（七）做市商制度的作用120

（八）投資者與做市商交易需要注意哪些問題120

（九）做市轉(zhuǎn)讓下的開盤價與收盤價怎么形成121

六、特別交易事項及其監(jiān)管121

（一）什么情形會導致股票暫停轉(zhuǎn)讓，如何操作121

（二）達到什么條件股票可以恢復轉(zhuǎn)讓，如何操作122

（三）哪些行為算異常交易123

新形勢下投行服務形式的轉(zhuǎn)型

一、中國證券業(yè)所處大背景分析127

（一）投行單一業(yè)務模式風險畢露128

（二）國內(nèi)券商投行積極踐行轉(zhuǎn)型129

（三）轉(zhuǎn)型背后的根源129

二、“通道業(yè)務模式”向“非通道業(yè)務模式”轉(zhuǎn)向勢在必行130

（一）投行業(yè)務為客戶提供綜合金融服務的根本目標131

（二）民生證券投行事業(yè)部的業(yè)務和機制創(chuàng)新轉(zhuǎn)型131

三、券商轉(zhuǎn)型機制的共通之處136

（一）資源的協(xié)調(diào)與整合136

（二）未來“大投行”的發(fā)展模式137

（三）新服務模式開啟的意義138

芻議新時期從業(yè)人員的素質(zhì)要求

一、資本市場發(fā)展現(xiàn)狀143

（一）多層次資本市場架構逐漸形成143

（二）融資主體和融資形式多元化145

（三）投資者風險偏好差異化146

二、面臨的挑戰(zhàn)146

（一）直接融資比例低，主要融資方式還是銀行貸款146

（二）證券發(fā)行煩瑣和監(jiān)管低效148

（三）投資者權益保護問題149

三、從業(yè)人員素質(zhì)要求150

（一）高標準的職業(yè)操守150

（二）提升職業(yè)能力范圍的廣度151

（三）拓展職業(yè)能力的深度152

新媒體環(huán)境下的投資者關系

一、新媒體的特點157

二、新媒體時代投資者關系工作的挑戰(zhàn)160

（一）信息披露挑戰(zhàn)161

（二）主動傳播挑戰(zhàn)162

（三）投資者互動挑戰(zhàn)162

（四）危機管理挑戰(zhàn)163

三、應對之道164

（一）以更規(guī)范的管理應對信息披露挑戰(zhàn)164

（二）以更開放的心態(tài)與投資者互動165

（三）以更適應新媒體的方式做好主動傳播165

（四）充分利用新媒體特性升級危機管理166