《管理對沖基金風險和融資（引進版）》：
　　通過模擬各個因素的沖擊然后運用因素敏感性分析來估計這些沖擊對回報的效果，伊卡洛斯能夠模擬出給定因素暴露下的回報分布并將它與VaR比較。然而，通過運用諸如各種經(jīng)濟場景和壓力事件下的因素變化方向和大小的宏觀的視角，這個分析也能更進一步。要是進行了因素分析、壓力分析或者場景分析，就會顯示給伊萬·瓊斯，不管他的VaR告訴他，以95%的置信度，在一個單一月份里，他的損失不會超過4.87%，但他的因子載荷會暴露出伊卡洛斯在一個月內(nèi)有6.38%的潛在損失，這就會使他毫無問題地清倉。要是他和他的投資者知道這點，就會提示他重新評估那時的基金定位并會導(dǎo)致投資者考慮贖回或減少他們對基金的分配。
　　保證金增加
　　同時，7月份經(jīng)歷的波動率跳躍提示對沖基金信貸人，也就是大宗經(jīng)紀商，重新評估放貸給他們客戶的證券的保證金。由于MBS和ABS損失開始被報道出來，導(dǎo)致固定收益引起的大量損失聚焦于對沖基金。貝爾斯登已經(jīng)允許兩個固定收益對沖基金倒閉，這些基金資產(chǎn)的清算預(yù)期導(dǎo)致固定收益特別是結(jié)構(gòu)化信用產(chǎn)品的下降和越來越多的清算。到2008年的冬天，大宗經(jīng)紀商面對貝爾斯登不斷惡化的信用狀況，開始執(zhí)行貝爾斯登引起的違約。2008年3月，紐約聯(lián)邦儲備銀行（the Federal Reserve Bank of New York）提供的一筆緊急貸款以免貝爾斯登的突然崩潰，但公司并沒有救活，只好賣給了JP摩根大通（JPMorgan Chase）。最后，對銀行間市場交易對手風險的擔憂開始引起低評級的固定收益?zhèn)�券、次投資級可轉(zhuǎn)換債券的再抵押市場以及小盤股和新興市場股票流動性的降低。
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