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本書(shū)在美國(guó)被譽(yù)為財(cái)務(wù)金融經(jīng)理的必讀圣經(jīng)，也是歐美學(xué)界共同推崇的難得一見(jiàn)的著作！三位超級(jí)作者不但是名校的知名教授，更是前歐洲金融學(xué)會(huì)和美國(guó)金融學(xué)會(huì)的主席。全書(shū)理論闡述嚴(yán)謹(jǐn)，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)潔清晰，案例豐富有趣，非常適合高校金融、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等專業(yè)的學(xué)生使用，也可供金融從業(yè)人員、企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中參考備用。

　　本書(shū)描述公司金融的理論和實(shí)踐。我們幾乎無(wú)須解釋財(cái)務(wù)經(jīng)理為什么要掌握他們工作需要的實(shí)務(wù)知識(shí)，但我們必須講清楚為什么現(xiàn)實(shí)的管理者需要掌握理論。

　　管理者從經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)如何應(yīng)對(duì)日常問(wèn)題，而最優(yōu)秀的管理者也能夠?qū)ψ兓龀龇磻?yīng)。要做到這一點(diǎn)，你需要懂比古老的經(jīng)驗(yàn)法則更多的東西，必須理解公司和金融市場(chǎng)為什么是這樣運(yùn)行的。也就是說(shuō)，你需要金融理論。

　　這聽(tīng)起來(lái)很?chē)樔藛�？不�?huì)。好的理論幫助你理解周?chē)氖澜缢l(fā)生的一切，當(dāng)時(shí)代變化和需要分析新問(wèn)題時(shí)，幫助你問(wèn)對(duì)問(wèn)題。好的理論還告訴你哪些事情你不必?fù)?dān)心。通過(guò)這本書(shū)，我們說(shuō)明管理者如何利用金融理論解釋實(shí)際問(wèn)題。

　　當(dāng)然，本書(shū)中出現(xiàn)的理論不完美，也不完全，沒(méi)有理論是這樣的。存在一些著名的爭(zhēng)論，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家無(wú)法達(dá)成一致。我們沒(méi)有掩蓋這些爭(zhēng)論。我們陳述每一方的觀點(diǎn)，并告訴你我們的觀點(diǎn)是什么。

　　本書(shū)的很多內(nèi)容涉及理解財(cái)務(wù)經(jīng)理做什么和為什么這么做。我們還闡述了為了增加公司價(jià)值，財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)該做什么。在需要理論提醒財(cái)務(wù)經(jīng)理正在犯錯(cuò)誤的地方，我們提出來(lái)，同時(shí)承認(rèn)他們這么做可能存在隱藏的理由。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，我們盡力做到公允而不手下留情。

　　本書(shū)可能是你第一次看到現(xiàn)代金融理論世界里的風(fēng)光，如果是這樣，你將第一次讀到新思想，理解金融理論如何變成實(shí)務(wù)。我們希望，你可以時(shí)不時(shí)地感到愉悅。最終你將處在制定金融決策的位置上，而不只是學(xué)習(xí)。那時(shí)你可以將本書(shū)變成參考和指南。

　　第12版的變動(dòng)我們?yōu)橐郧鞍姹镜某晒Ω械津湴�，盡力使第12版變得更好。

　　本書(shū)以前版本的使用者將會(huì)發(fā)現(xiàn)，本書(shū)在材料或主題的順序上沒(méi)有很大的變化，但我們盡力對(duì)全書(shū)進(jìn)行了更新，并使之更易讀。很多情況下，變動(dòng)包括這兒更新一些數(shù)據(jù)，那兒增加一個(gè)新例子。這些增加的內(nèi)容經(jīng)常反映了金融市場(chǎng)或公司實(shí)踐的一些最新進(jìn)展。例如，你會(huì)發(fā)現(xiàn)對(duì)P2P借貸（第14章）、眾籌（第15章）和稅收反轉(zhuǎn)（第31章）的簡(jiǎn)單介紹。

　　在其他情況下，我們?nèi)サ袅诉B續(xù)版本更新所累積的混亂。例如，我們刪掉了第13章中關(guān)于市場(chǎng)有效性的討論，為了更簡(jiǎn)單一些，也為了反映最新的內(nèi)容。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家經(jīng)常強(qiáng)調(diào)投資者情緒對(duì)決定股票價(jià)格的重要性，因此我們拓展了對(duì)行為金融的討論，包含了情緒的作用，我們用投資者不同水平樂(lè)觀和悲觀的圖來(lái)說(shuō)明。第29章和第30章中的短期財(cái)務(wù)計(jì)劃和營(yíng)運(yùn)資本的討論是另一個(gè)例子，我們重寫(xiě)了其中一些內(nèi)容，刪除了重復(fù)的部分。

　　有些重要的話題比以前版本強(qiáng)調(diào)得更多。例如，近期發(fā)生的事件強(qiáng)調(diào)需要有道德的行為。因此，我們對(duì)第1章中道德問(wèn)題的討論進(jìn)行了擴(kuò)展。有一個(gè)傾向是關(guān)注把公然的非法行為作為不道德行為的例子，而對(duì)大多數(shù)公司來(lái)說(shuō)，困難而重要的決策發(fā)生在那些灰色區(qū)域——野蠻避稅、資產(chǎn)剝離和賣(mài)空。我們還強(qiáng)調(diào)了一個(gè)重要問(wèn)題：不道德的行為只是發(fā)生在少數(shù)幾個(gè)公司，還是更有可能是寬容不良行為的商業(yè)文化導(dǎo)致的？另一個(gè)值得強(qiáng)調(diào)的問(wèn)題是隱藏杠桿。我們?cè)诘?4章引入這個(gè)主題，在第17章通過(guò)瑞比（Reeby）體育公司的設(shè)備購(gòu)置和一個(gè)新的小案例，回到這個(gè)話題。第18章和第22章，又再次回到這個(gè)話題，討論增長(zhǎng)期權(quán)所創(chuàng)造的杠桿。

　　在上一版中，我們通過(guò)Beyond the Page或我們稱之為App的，增加了數(shù)字?jǐn)U展的內(nèi)容。這些額外的材料可以使我們脫離紙質(zhì)出版物的限制，為有需要的讀者提供更多的解釋，為喜歡挖掘得更深入的讀者提供額外的資料。Beyond the Page包括額外的例子和電子表格程序，以及一些有趣的軼事�，F(xiàn)在有超過(guò)150個(gè)App，這一版還增加了很多新的。在本書(shū)的電子版中點(diǎn)擊一下，就可以無(wú)任何障礙地獲得這些App，也可以通過(guò)URL快捷方式從傳統(tǒng)的紙質(zhì)教材獲得。請(qǐng)瀏覽mhhe.com/brealey12e，獲得更多信息。

　　這些App包括：

　　第2章　你需要學(xué)習(xí)如何使用金融計(jì)算器嗎？Beyond the Page金融計(jì)算器App告訴你如何做。

　　第3章　你想計(jì)算債券的久期、了解久期如何預(yù)測(cè)小的利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響、計(jì)算普通股的久期，或者學(xué)習(xí)如何度量凸性嗎？做出圖32的久期App使你可以做到這些。

　　第5章　想要更多年金估值的練習(xí)嗎？一個(gè)App提供了例子和練習(xí)的機(jī)會(huì)。

　　第9章　如何度量美國(guó)股票的法瑪—弗蘭奇三因素模型的貝塔？Beyond the Page貝塔估計(jì)App可以實(shí)現(xiàn)。

　　第14章　曾經(jīng)疑惑過(guò)谷歌為什么將股票分為A股和C股嗎？一個(gè)App提供了答案�！〉�15章　本章篇幅有限，無(wú)法包括真實(shí)的IPO招股說(shuō)明書(shū)，你可以通過(guò)Beyond the Page看到推特（Twitter）的招股說(shuō)明書(shū)。

　　第19章　本書(shū)簡(jiǎn)單描述了公司估值的股權(quán)現(xiàn)金流方法，而這個(gè)方法應(yīng)用起來(lái)有些麻煩。我們提供了一個(gè)App指導(dǎo)整個(gè)過(guò)程。

　　第20章　布萊克—斯科爾斯公式Beyond the Page應(yīng)用提供了一個(gè)期權(quán)計(jì)算器。還說(shuō)明了如何估計(jì)期權(quán)對(duì)輸入變量變動(dòng)的敏感性，以及如何度量期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

　　第28章　你想看到不同的美國(guó)公司最新的財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算它們的財(cái)務(wù)比率嗎？有個(gè)App可以幫你做。

　　我們認(rèn)為，有機(jī)會(huì)增加這些內(nèi)容

　　譯者序我第一次讀到這本書(shū)，是1994~1997年在清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院讀碩士期間。當(dāng)時(shí)，我們的“Corporate Finance”課程教材正是本書(shū)的英文第3版影印版。在此后的20余年里，我自己做了一名高校老師，并長(zhǎng)期教授這門(mén)課程。自然地，為了教學(xué)需要，我也在不斷地購(gòu)買(mǎi)或受贈(zèng)這本書(shū)的最新中英文版本，似乎從未失去與它的聯(lián)系。直到2016年2月底，機(jī)械工業(yè)出版社的編輯突然找到我，希望由我來(lái)主持翻譯在美國(guó)剛剛出版的最新版第12版。驚訝之余，我居然毫不猶豫地答應(yīng)下來(lái)，并下定決心，要自己獨(dú)立完成全書(shū)的翻譯。

　　盡管翻譯本書(shū)的難度似乎不大，但同時(shí)保證在專業(yè)上正確和在語(yǔ)言上流暢，則是一件不容易的事。所以，我希望能盡力做到，否則無(wú)論是我自己還是讀者，會(huì)感覺(jué)難受。為此，我參考了一些翻譯方面的書(shū)籍，向更專業(yè)的學(xué)者請(qǐng)教、學(xué)習(xí)。令人欣慰的是，從這項(xiàng)枯燥的工作中我獲得了不少的樂(lè)趣，特別是某些語(yǔ)句經(jīng)過(guò)再三斟酌之后，對(duì)應(yīng)出符合英文原意的中文成語(yǔ)或者一句很滿意的表達(dá)，都會(huì)令我感到莫名的得意和快樂(lè)。隨著翻譯的不斷進(jìn)展，工作量也大大超出預(yù)期，除了嚴(yán)格執(zhí)行之前制訂的計(jì)劃，還要小步快跑擠出各種碎片時(shí)間，恰恰是這段與計(jì)劃進(jìn)度賽跑并不斷實(shí)現(xiàn)的時(shí)期，讓我既開(kāi)心又充實(shí)。

　　8個(gè)月之后，初稿終于完成了！在短暫的喜悅之后，面對(duì)校樣稿，則讓我體會(huì)到滿滿的挫敗感。因?yàn)樵俅巫x起譯文，似乎感覺(jué)每一句話都可以找到更好的中文表達(dá)，每一段文字也可以更流暢一些，甚至還不停地?fù)?dān)心哪里還藏著沒(méi)糾正過(guò)來(lái)的錯(cuò)誤……與此同時(shí)，書(shū)名的確定也經(jīng)歷了一番糾結(jié)。Corporate Finance的中文翻譯，在國(guó)內(nèi)曾有學(xué)者譯為“公司理財(cái)”，還有譯為“公司財(cái)務(wù)”，但隨著20多年現(xiàn)代金融學(xué)在國(guó)內(nèi)的不斷發(fā)展，“公司金融”似乎更符合本書(shū)的譯名。經(jīng)過(guò)與編輯、不同專業(yè)教師的探討，我們?cè)偃龣?quán)衡，最后確定本書(shū)書(shū)名為《公司金融》。這一譯法既符合本書(shū)的內(nèi)容體系，也與國(guó)內(nèi)主流商學(xué)院的課程名稱一致，同時(shí)希望采用本書(shū)以往版本作為教材的商學(xué)院教師們，不要產(chǎn)生誤解。

　　本書(shū)是國(guó)際頂尖商學(xué)院Corporate Finance課程的經(jīng)典教材，從1981年第1版開(kāi)始，迄今已經(jīng)連續(xù)出版到第12版，其中第1版到第7版的作者一直是前兩位——理查德 A.布雷利和斯圖爾特 C.邁爾斯，從2006年的第8版開(kāi)始增加了弗蘭克林·艾倫。三位作者都是金融領(lǐng)域的大師級(jí)人物，研究成果豐富并對(duì)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題極富洞察力。隨著國(guó)際上公司金融實(shí)踐和金融市場(chǎng)的演變，以及學(xué)術(shù)研究的進(jìn)展，本書(shū)及時(shí)吸收了相關(guān)理論和實(shí)踐的最新成果，同時(shí)也保持了其經(jīng)典的框架主體不變。

　　V作為學(xué)習(xí)金融學(xué)的入門(mén)書(shū)，本書(shū)涵蓋了近乎所有的金融基本概念和基本理論，為讀者打下了非常堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，對(duì)于這些金融基本概念（如現(xiàn)值、期權(quán)、資本成本、資本結(jié)構(gòu)、代理成本等），作者通過(guò)結(jié)合公司金融決策的具體環(huán)境，反復(fù)深入地解釋，使讀者能更加容易并正確理解。同樣，對(duì)于重要的金融基本理論和模型的闡述，如資本組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、有效市場(chǎng)假說(shuō)、MM理論、期權(quán)定價(jià)理論，也絕不枯燥和乏味。例如，在第一部分給出了價(jià)值評(píng)估的貼現(xiàn)現(xiàn)金流分析框架之后，第二部分就很快討論貼現(xiàn)率如何確定的問(wèn)題，進(jìn)而對(duì)資產(chǎn)選擇理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型的介紹，也就水到渠成。另一個(gè)例子是對(duì)期權(quán)理論的闡述，在沒(méi)有脫離企業(yè)追求價(jià)值最大化的背景下，有機(jī)地將期權(quán)與增長(zhǎng)機(jī)會(huì)、戰(zhàn)略決策聯(lián)系在一起。

　　本書(shū)的內(nèi)容涉及了公司金融決策的方方面面，從資本預(yù)算到股利政策，從代理問(wèn)題到高管薪酬，從創(chuàng)業(yè)融資到并購(gòu)重組，從財(cái)務(wù)計(jì)劃到風(fēng)險(xiǎn)管理……相信對(duì)公司金融的任何問(wèn)題感興趣的讀者，在領(lǐng)略原汁原味的金融概念和理論的同時(shí)，都可以從中得到更多的啟發(fā)。在翻譯的過(guò)程中，我也常常嘆服于作者涉獵問(wèn)題之廣泛、洞察之深刻，收獲頗多。另外，書(shū)后每一章都有推薦拓展閱讀的文章和書(shū)目，有興趣的讀者可以繼續(xù)深入探索。書(shū)中還有大量的腳注，對(duì)那些沒(méi)有篇幅詳述或者稍顯脫離主線而不適合討論的話題，也留下了進(jìn)一步思考的線索。因此，本書(shū)不僅僅是一本教科書(shū)，還是一本提供多維度探索的優(yōu)秀參考書(shū)。無(wú)論是本科生、MBA學(xué)生還是博士生，相信這本書(shū)都是他們學(xué)習(xí)金融的必讀書(shū)之一。

　　還要說(shuō)明的是，通常我們對(duì)一本教科書(shū)闡述內(nèi)容的印象更多是“板上釘釘”，不容置疑，但本書(shū)卻不是這樣的。對(duì)于有爭(zhēng)議的話題或者當(dāng)前理論無(wú)法解釋的現(xiàn)實(shí)，作者都態(tài)度坦誠(chéng)而開(kāi)放，讀者也會(huì)在很多地方感受到大師們閃爍的思想火花。一個(gè)典型的例子，是關(guān)于有效市場(chǎng)和行為金融的討論，與其說(shuō)你在讀一章內(nèi)容，不如說(shuō)你更在讀一篇精彩的文獻(xiàn)綜述。我想這樣的教科書(shū)才是高質(zhì)量的，因?yàn)樗粌H傳授知識(shí)，更重要的是啟發(fā)讀者更開(kāi)闊地思考。

　　最后，感謝機(jī)械工業(yè)出版社給我翻譯此書(shū)的機(jī)會(huì)，很榮幸地從當(dāng)初的讀者變成現(xiàn)在的譯者。在翻譯的過(guò)程中，通過(guò)文字理解作者的思想，并用中文表達(dá)出來(lái)，在兩種語(yǔ)言和思維方式中糾結(jié)的過(guò)程，讓我學(xué)到了很多。

簡(jiǎn)明目錄關(guān)于作者譯者序前　　言常用符號(hào) 一些有用的公式基　礎(chǔ)　篇第一部分　價(jià)值第1章　公司金融概覽2 第2章　如何計(jì)算現(xiàn)值18 第3章　評(píng)估債券價(jià)值40 第4章　普通股的價(jià)值65 第5章　凈現(xiàn)值和其他投資準(zhǔn)則90 第6章　用NPV法則進(jìn)行投資決策111 第二部分　風(fēng)險(xiǎn) 第7章　風(fēng)險(xiǎn)和收益導(dǎo)論138 第8章　資產(chǎn)組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型163 第9章　風(fēng)險(xiǎn)和資本成本186 第三部分　資本預(yù)算的最佳實(shí)踐第10章　項(xiàng)目分析210 第11章　投資、戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)租金234 第12章　代理問(wèn)題、薪酬和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估253 第四部分　融資決策和市場(chǎng)有效性第13章　有效市場(chǎng)和行為金融276 第14章　公司融資綜述300 第15章　公司如何發(fā)行證券321 第五部分　股利政策和資本結(jié)構(gòu) 第16章　股利政策348 第17章　負(fù)債策略重要嗎371 第18章　公司應(yīng)該負(fù)債多少390 第19章　融資與估值418 附錄　部分基礎(chǔ)題的答案446 進(jìn)　階　篇第六部分　期權(quán) 第20章　理解期權(quán)2 第21章　期權(quán)估值20 第22章　實(shí)物期權(quán)42 第七部分　債務(wù)融資第23章　信用風(fēng)險(xiǎn)和公司負(fù)債的價(jià)值66 第24章　多種不同類(lèi)型的負(fù)債83 第25章　租賃113 第八部分　風(fēng)險(xiǎn)管理第26章　管理風(fēng)險(xiǎn)132 第27章　國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理162 第九部分　財(cái)務(wù)計(jì)劃和營(yíng)運(yùn)資本管理第28章　財(cái)務(wù)分析184 第29章　財(cái)務(wù)計(jì)劃206 第30章　營(yíng)運(yùn)資本管理229 第十部分　并購(gòu)、公司控制和治理第31章　并購(gòu)252 第32章　公司重組281 第33章　世界范圍的公司治理和控制304 第十一部分　結(jié)論第34章　結(jié)論：關(guān)于金融我們的已知與未知322 附錄　部分基礎(chǔ)題的答案331 術(shù)語(yǔ)表338 目錄關(guān)于作者譯者序前　　言常用符號(hào) 一些有用的公式第一部分　價(jià)值1 第1章　公司金融概覽2 　1.1　公司的投資決策和融資決策3 　1.2　公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)8 　1.3　本書(shū)要點(diǎn)簡(jiǎn)介13 　本章總結(jié)14 　練習(xí)題15 　附錄　股東價(jià)值最大化為什么合理16 第2章　如何計(jì)算現(xiàn)值18 　2.1　將來(lái)值和現(xiàn)值18 　2.2　尋找捷徑——永續(xù)年金和年金24 　2.3　更多簡(jiǎn)化計(jì)算——增長(zhǎng)的永續(xù)年金和年金29 　2.4　利率如何支付和報(bào)價(jià)31 　本章總結(jié)35 　練習(xí)題35 　網(wǎng)絡(luò)中的金融39 第3章　評(píng)估債券價(jià)值40 　3.1　利用現(xiàn)值公式評(píng)估債券價(jià)值40 　3.2　債券價(jià)格如何隨利率變動(dòng)43 　3.3　利率期限結(jié)構(gòu)47 　3.4　解釋期限結(jié)構(gòu)50 　3.5　實(shí)際利率和名義利率52 　3.6　違約風(fēng)險(xiǎn)56 　本章總結(jié)60 　擴(kuò)展閱讀60 　練習(xí)題61 　網(wǎng)絡(luò)中的金融64 第4章　普通股的價(jià)值65 　4.1　普通股的交易65 　4.2　普通股的價(jià)值評(píng)估67 　4.3　估計(jì)股權(quán)資本成本73 　4.4　股票價(jià)格和每股盈利的聯(lián)系78 　4.5　用貼現(xiàn)現(xiàn)金流評(píng)估業(yè)務(wù)的價(jià)值80 　本章總結(jié)84 　練習(xí)題85 　網(wǎng)絡(luò)中的金融89 　微型案例　瑞比體育公司89 第5章　凈現(xiàn)值和其他投資準(zhǔn)則90 　5.1　基礎(chǔ)知識(shí)回顧90 　5.2　回收期94 　5.3　內(nèi)部收益率（貼現(xiàn)現(xiàn)金流收益率）95 　5.4　資源有限時(shí)的資本投資選擇102 　本章總結(jié)106 　擴(kuò)展閱讀106 　練習(xí)題107 　微型案例　Vegetron公司的CFO再次拜訪109 第6章　用NPV法則進(jìn)行投資決策111 　6.1　NPV法則的應(yīng)用111 　6.2　舉例：IM&C肥料項(xiàng)目116 　6.3　利用NPV法則選擇項(xiàng)目123 　本章總結(jié)127 　練習(xí)題128 　微型案例　新經(jīng)濟(jì)運(yùn)輸公司（A）134 　微型案例　新經(jīng)濟(jì)運(yùn)輸公司（B）134 第二部分　風(fēng)險(xiǎn)137 第7章　風(fēng)險(xiǎn)和收益導(dǎo)論138 　7.1　一個(gè)多世紀(jì)的資本市場(chǎng)歷史：濃縮為簡(jiǎn)單一課138 　7.2　度量資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)144 　7.3　計(jì)算資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)151 　7.4　單個(gè)證券如何影響資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)154 　7.5　分散化和價(jià)值的可加性157 　本章總結(jié)158 　擴(kuò)展閱讀159 　練習(xí)題159 　網(wǎng)絡(luò)中的金融162 第8章　資產(chǎn)組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型163 　8.1　亨利·馬克維茨和資產(chǎn)組合理論的誕生163 　8.2　風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系168 　8.3　資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性和作用171 　8.4　其他替代性理論174 　本章總結(jié)178 　擴(kuò)展閱讀179 　練習(xí)題179 　網(wǎng)絡(luò)中的金融183 　微型案例　約翰和瑪莎的資產(chǎn)組合選擇184 第9章　風(fēng)險(xiǎn)和資本成本186 　9.1　公司和項(xiàng)目的資本成本186 　9.2　股權(quán)成本的度量189 　9.3　分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)193 　9.4　確定性等值——調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)方法198 　本章總結(jié)203 　擴(kuò)展閱讀203 　練習(xí)題203 　網(wǎng)絡(luò)中的金融207 　微型案例　瓊斯家族有限公司207 第三部分　資本預(yù)算的最佳實(shí)踐209 第10章　項(xiàng)目分析210 　10.1　資本投資過(guò)程210 　10.2　敏感性分析213 　10.3　蒙特卡羅模擬218 　10.4　實(shí)物期權(quán)和決策樹(shù)221 　本章總結(jié)227 　擴(kuò)展閱讀228 　練習(xí)題228 　微型案例　沃爾多·康迪232 第11章　投資、戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)租金234 　11.1　先了解市場(chǎng)價(jià)值234 　11.2　經(jīng)濟(jì)租金和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)238 　11.3　瑪文公司決定開(kāi)發(fā)新技術(shù)：一個(gè)例子241 　本章總結(jié)247 　擴(kuò)展閱讀247 　練習(xí)題248 　微型案例　Ecsy可樂(lè)公司252 第12章　代理問(wèn)題、薪酬和業(yè)績(jī)

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