第1章

      國際財(cái)務(wù)管理緒論

      1.1經(jīng)濟(jì)全球化和跨國公司的崛起[��4/5]1.1.1世界經(jīng)濟(jì)全球化從歷史上看，經(jīng)濟(jì)全球化作為一種進(jìn)程由來已久，自15世紀(jì)末16世紀(jì)初地理大發(fā)現(xiàn)以來，原先各個(gè)相互分離的區(qū)域性市場逐漸連接成世界市場，并且隨著產(chǎn)業(yè)革命的大規(guī)模展開，尤其是世界生產(chǎn)力的增長和大規(guī)模資本輸出，越來越多的國家卷入到國際市場的密網(wǎng)之中，世界各國開始走向世界經(jīng)濟(jì)全球化。1985年，美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家T.萊維在《談市場的全球化》中使用“全球化”來形容前20年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生的巨大變化，即生產(chǎn)、貿(mào)易、資本開始在世界范圍內(nèi)進(jìn)行前所未有的發(fā)展和流動(dòng)，科學(xué)技術(shù)不僅獲得巨大發(fā)展，還開始成為全球的共享資源。因此，世界經(jīng)濟(jì)全球化，就是世界各國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，彼此之間互相開放，通過貿(mào)易、資金流動(dòng)、技術(shù)轉(zhuǎn)移、信息網(wǎng)絡(luò)和文化交流等方式，形成一個(gè)全球性的相互聯(lián)系、相互依存的經(jīng)濟(jì)有機(jī)體。它是當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的重要特征之一，也是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢。

      1. 世界經(jīng)濟(jì)全球化和國際分工體系的初步形成階段

      19世紀(jì)末和20世紀(jì)初期，世界經(jīng)濟(jì)全球化和國際分工體系得以初步形成。首先，第二次科技革命為世界經(jīng)濟(jì)走向全球化奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)。這一時(shí)期西方發(fā)達(dá)國家發(fā)生第二次科技革命，從蒸氣時(shí)代進(jìn)入電氣時(shí)代，從以紡織工業(yè)為中心的輕工業(yè)革命進(jìn)入以鋼鐵、石化、電器、機(jī)械、汽車為代表的重化工業(yè)革命，生產(chǎn)力獲得新的大發(fā)展。從1873年到1913年，世界工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增長4倍以上，其增長速度超過歷史任何時(shí)期。世界貿(mào)易量增加2倍，參加國際貿(mào)易的國家和地區(qū)從50個(gè)增加到100多個(gè)。其次，交通運(yùn)輸事業(yè)的迅速發(fā)展巨大地推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展。這一時(shí)期的電車、汽車、鐵路、鐵制輪船成為新的交通運(yùn)輸工具，電話、無線電、電報(bào)成為新的通信手段，大大縮短時(shí)空距離，為國際貿(mào)易的大發(fā)展提供了新的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)。全世界鐵路長度增加4倍，世界輪船總噸位增加1倍。1869年蘇伊士運(yùn)河通航又把歐洲和亞洲連接在一起，航程縮短幾千海里，大大促進(jìn)世界范圍的商品貿(mào)易、資本輸出和人口流動(dòng)的發(fā)展。*后，世界貨幣（黃金）的確立及金融網(wǎng)絡(luò)的形成是世界經(jīng)濟(jì)走向全球化的必要條件。這一時(shí)期，世界上大多數(shù)國家都過渡到金本位制，為世界市場上各種貨幣的價(jià)值提供一個(gè)互相比較的價(jià)值尺度，從而把各國的價(jià)格結(jié)構(gòu)聯(lián)系在一起。同時(shí)，西歐和美國的銀行建立了許多海外分支，發(fā)展了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和通信網(wǎng)絡(luò)，把世界市場上的有形貿(mào)易和無形貿(mào)易、商品貿(mào)易和金融交易緊密地結(jié)合在一起。

       2. “一戰(zhàn)”至“冷戰(zhàn)”結(jié)束后經(jīng)濟(jì)全球化的曲折發(fā)展

       然而，世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程并不是一帆風(fēng)順的，也存在諸多矛盾。其中，世界經(jīng)濟(jì)大蕭條的影響、貿(mào)易保護(hù)主義浪潮的沖擊、*次和第二次世界大戰(zhàn)以及其后社會(huì)主義陣營與資本主義陣營對峙的冷戰(zhàn)，均以不同方式阻礙并打亂經(jīng)濟(jì)全球化的正常進(jìn)程和秩序，破壞各國和各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)交往。但是經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程并未因此而停止，恰恰相反，正是這些事件的發(fā)生使人們認(rèn)識(shí)到戰(zhàn)爭（不論熱戰(zhàn)還是冷戰(zhàn)）和對峙只能損害全人類的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，損害人類社會(huì)的進(jìn)步。因此，在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束前夕，作為穩(wěn)定和調(diào)節(jié)世界經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的三大國際經(jīng)濟(jì)組織——GATT(關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定)、世界銀行和國際貨幣基金組織應(yīng)運(yùn)而生。這三大國際經(jīng)濟(jì)組織的產(chǎn)生和發(fā)展標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)全球化從自發(fā)過程開始走向制度化過程。20世紀(jì)50年代初，出現(xiàn)以微電子、新材料、新能源為代表的新科技革命，將工業(yè)化進(jìn)程引向新階段，發(fā)達(dá)資本主義國家進(jìn)入一個(gè)經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的新時(shí)期，即所謂的“經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)期”。也正是在這個(gè)歷史階段，西方帝國主義國家苦心經(jīng)營幾百年的殖民體系土崩瓦解，亞、非、拉殖民地國家擺脫悲慘的殖民統(tǒng)治，建立起自己當(dāng)家做主的新國家，同時(shí)也與西方發(fā)達(dá)國家逐步形成了獨(dú)立自主、平等互利的國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此，這一階段既是經(jīng)濟(jì)全球化受阻的時(shí)期，也是經(jīng)濟(jì)全球化向縱深發(fā)展的孕育時(shí)期。

       [2]國際財(cái)務(wù)管理第1章國際財(cái)務(wù)管理緒論3. “冷戰(zhàn)”后第三次科技革命導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)全球化的加速發(fā)展階段

       20世紀(jì)80年代末90年代初蘇聯(lián)解體、東歐劇變，標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)入一個(gè)新階段。世界各國*主要的任務(wù)是發(fā)展經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)成為*高目標(biāo)，合作成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一股新潮流，經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程出現(xiàn)前所未有的上升勢頭，并正在成為不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢。這一階段的突出標(biāo)志表現(xiàn)在: 以微電子、生物工程大發(fā)展為標(biāo)志的科技革命得到深入發(fā)展，西方發(fā)達(dá)國家開始從工業(yè)社會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)樾畔⑸鐣?huì)；跨國公司不僅在數(shù)量上、規(guī)模上有了更大發(fā)展，而且其經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)生重大變化，突出地體現(xiàn)在企業(yè)跨國并購的形式、數(shù)量和規(guī)模均有了重大發(fā)展，許多跨國公司的研發(fā)中心移向海外，世界經(jīng)濟(jì)融合的程度空前提高；出現(xiàn)不同制度國家的體制創(chuàng)新，社會(huì)主義國家經(jīng)濟(jì)體制的改革和以市場為取向的體制轉(zhuǎn)軌，*終消除市場經(jīng)濟(jì)全球化障礙，市場經(jīng)濟(jì)成為涵蓋整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)體制；同時(shí)，WTO(世界貿(mào)易組織)等國際經(jīng)濟(jì)組織的職能、規(guī)模的擴(kuò)大和發(fā)展，使世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行日益規(guī)范化和規(guī)則化，實(shí)現(xiàn)物流、資金流、信息流和知識(shí)流的全球暢通，標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代的真正到來。

       世界經(jīng)濟(jì)取得空前大發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程又出現(xiàn)前所未有的上升勢頭，并正在成為不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢。主要特征表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

       (1) 生產(chǎn)力國際化和生產(chǎn)國際化得到全面發(fā)展

       “二戰(zhàn)”后，在第三次科技革命浪潮的影響下，生產(chǎn)力國際化速度大大加快，世界經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)相互聯(lián)系和依賴不斷加深。生產(chǎn)力的國際化表現(xiàn)在零部件和半成品而不是*終產(chǎn)品的生產(chǎn)專業(yè)化發(fā)展。例如，在現(xiàn)代化機(jī)器制造業(yè)中，僅僅15%～20%的機(jī)器零件是專用的，其余80%～85%的零件是批量生產(chǎn)的、標(biāo)準(zhǔn)化的和可相互替換的統(tǒng)一化產(chǎn)品，適用于各種產(chǎn)品的生產(chǎn)，發(fā)達(dá)國家之間30%以上的貿(mào)易是協(xié)作產(chǎn)品的供應(yīng)。因此，在科技革命和國際分工的發(fā)展與生產(chǎn)力的國際化的影響下，生產(chǎn)也日趨走向國際化。根據(jù)聯(lián)合國跨國公司研究中心數(shù)據(jù)顯示: 世界上*大的382家跨國公司海外銷售額占其總銷售額的比例，由1971年的30%上升到1980年的40%，約占非社會(huì)主義國家各國總產(chǎn)值的28%。1987年，理查德、柯克蘭在美國《幸�！冯s志中指出: “越來越多的公司在兩個(gè)、三個(gè)或更多的國家中設(shè)廠生產(chǎn)，把全世界當(dāng)作自己的工廠和市場，這些公司在全世界非農(nóng)產(chǎn)品貨物的出口份額中比重占據(jù)一半以上，其產(chǎn)品真正成為‘全球工廠’的產(chǎn)品�！币虼�，在新科技革命推動(dòng)下，當(dāng)代世界社會(huì)生產(chǎn)力越來越要求生產(chǎn)的國際化，生產(chǎn)的國際化又要求世界經(jīng)濟(jì)的全球化，也就是要求世界各國，無論是發(fā)達(dá)的資本主義國家，還是發(fā)展中國家或社會(huì)主義國家，都要在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中互相開放、互相依存、加強(qiáng)合作，這也成為不可逆轉(zhuǎn)的歷史發(fā)展趨勢。

       (2) 國際分工日趨深化和擴(kuò)大

       第三次科技革命引起社會(huì)生產(chǎn)力的巨大進(jìn)步，國際分工不僅在內(nèi)容上發(fā)生變化，其性質(zhì)也在變化。過去的國際分工是工業(yè)國和農(nóng)業(yè)國家之間粗線條的分工，戰(zhàn)后的國際分工迅速發(fā)展為以現(xiàn)代工藝和技術(shù)為基礎(chǔ)的工業(yè)部門之間的分工和部門內(nèi)部的分工，進(jìn)而走向工業(yè)程序之間的分工，這也是現(xiàn)代技術(shù)發(fā)展帶來的必然結(jié)果。生產(chǎn)國際化，特別是高技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)的國際化，導(dǎo)致工藝過程層次上的直接國際分工，參與國際分工本身已成為生產(chǎn)正常發(fā)展的基本前提。例如，生產(chǎn)波音747飛機(jī)需要近450萬個(gè)各種零部件，分別由眾多國家的1 600多個(gè)公司供應(yīng)，沒有國家間的合作便不可能進(jìn)行正常的生產(chǎn)。

       (3) 世界貿(mào)易得到前所未有的快速發(fā)展

       世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)歷了1948—1973年的黃金時(shí)代，這段時(shí)間也是國際貿(mào)易發(fā)展的黃金時(shí)代。1960—1970年世界出口量平均增長率為8.5%。雖然20世紀(jì)80年代初世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)，國際貿(mào)易出現(xiàn)下降，但是，總的來看，1945—1987年，國際貿(mào)易量平均增長仍舊超過1945年前的歷史水平。從有形貿(mào)易發(fā)展來看，1986年世界出口值首次超過3萬億美元大關(guān)。1987年，在世界經(jīng)濟(jì)增長不到3%、發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)增長約4%的情況下，國際貿(mào)易總額超過2.45萬億美元。1980—1987年，世界物質(zhì)產(chǎn)品產(chǎn)量的平均年增長率為2.5%，世界有形貿(mào)易的平均年增長率為3%，表明戰(zhàn)后幾十年間，世界各國間的經(jīng)濟(jì)相互依賴和相互依存，世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性更加緊密。

       (4) 金融國際化和金融市場全球化趨勢日益突出

       金融開始總是被認(rèn)為附屬于貿(mào)易，國際金融活動(dòng)僅僅是國際貿(mào)易活動(dòng)的一部分。如今，國際金融活動(dòng)已經(jīng)作為一種能動(dòng)力量把世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在一起。據(jù)估計(jì)，僅在歐洲美元市場上至少有一萬億美元在流動(dòng)，一年借貸款約為75萬億美元，相當(dāng)于世界貿(mào)易總額的25倍，世界外匯市場的交易累計(jì)額也十幾倍于世界貿(mào)易總額。國際資本流動(dòng)的規(guī)模越來越大，使世界各國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)直接地聯(lián)系在一起，出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)式輻射的金融市場全球化的特征。東京、香港、蘇黎世、倫敦、紐約相互接應(yīng)，使全球金融活動(dòng)可在24小時(shí)內(nèi)不間斷進(jìn)行。全球化的金融機(jī)構(gòu)以紐約、倫敦、東京為核心，以法蘭克福、蘇黎世、巴黎、布魯塞爾、阿姆斯特丹、米蘭、斯德哥爾摩、蒙特利爾、香港、新加坡、盧森堡、巴哈馬、巴拿馬等為基本輻射區(qū)域，以埃及、突尼斯、約旦、科威特、阿聯(lián)酋、巴巴多斯、百慕大等奉行外向型發(fā)展戰(zhàn)略的國家和地區(qū)為輻射圈，形成縱橫交錯(cuò)的金融網(wǎng)絡(luò)。20世紀(jì)80年代，開始出現(xiàn)了金融業(yè)務(wù)的自由化趨勢。西方主要資本主義國家相繼宣布取消或減少對債券投資的利息征稅，放寬外國企業(yè)發(fā)行債券的財(cái)務(wù)限制，實(shí)行外匯買賣和存款利率的自由化，不斷加快本國貨幣和市場國際化的進(jìn)程。因此，許多國家的金融業(yè)務(wù)，特別是發(fā)達(dá)國家的金融業(yè)務(wù)已經(jīng)打破國界，難分國內(nèi)市場和國際市場，形成真正的世界統(tǒng)一的金融市場；金融技術(shù)革命，尤其電信和電子計(jì)算機(jī)等現(xiàn)代金融技術(shù)的運(yùn)用，將不同地區(qū)、不同國家以及各個(gè)不同體系的金融市場融為一體，市場關(guān)系高度依存。

       (5) 歐元時(shí)代的來臨

       1999年歐元的產(chǎn)生，成為世界金融體系的一個(gè)重大事件。截止到2008年1月1日，15個(gè)國家（奧地利、比利時(shí)、芬蘭、法國、德國、希臘、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、葡萄牙、西班牙、斯洛文尼亞、馬耳他和塞浦路斯）中，超過3.18億的歐洲人都在日常生活中使用歐元。歐元區(qū)的貨幣政策是由位于法蘭克福的歐洲中央銀行（ECB）制定的，部分依照德國中央銀行——德意志銀行模式。歐洲中央銀行在法律上負(fù)有保障歐元區(qū)貨幣穩(wěn)定的責(zé)任。被稱作“歐元之父”的羅伯特·蒙代爾教授曾指出: “歐元區(qū)的產(chǎn)生將會(huì)逐漸地，但是必然會(huì)在優(yōu)化貨幣政策的角度和貨幣的適用范圍上與美元區(qū)發(fā)生沖突。”歐元體系將15個(gè)國家重組，統(tǒng)一使用歐元，給歐洲金融體系帶來變革，促使形成一個(gè)覆蓋整個(gè)歐洲大陸、在深度和廣度上都可以和美元媲美的資本市場。正是由于歐元資本市場的巨大作用，才導(dǎo)致在歐洲奉行大規(guī)模的跨行業(yè)收購及兼并中很少有銀行資本參與。自從*次世界大戰(zhàn)以后，美元就代替英鎊成為世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的主流貨幣，貨幣匯率以美元標(biāo)價(jià)和結(jié)算，類似地，像汽油、咖啡、小麥和黃金的日常美元結(jié)算交易都體現(xiàn)了美元的強(qiáng)勢主導(dǎo)統(tǒng)治地位、成熟開放的貨幣市場、穩(wěn)定的物價(jià)以及強(qiáng)大的政治、軍事實(shí)力。美元的主導(dǎo)地位也賦予美國很多特權(quán)，例如，美國可以發(fā)生大量的貿(mào)易逆差而不需要充足的外匯儲(chǔ)備，還可以大規(guī)模用美元進(jìn)行國際貿(mào)易而不需要考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)。然而，一旦貿(mào)易商真正開始使用歐元作為結(jié)算、流通和儲(chǔ)存的貨幣，美元不得不與歐元分享上述特權(quán)。

總之，戰(zhàn)后國際形勢日趨緩和，世界市場迅速擴(kuò)大，各國間經(jīng)濟(jì)相互依存和相互滲透，各國經(jīng)濟(jì)越來越深地卷入到統(tǒng)一的世界市場之中，不僅在發(fā)達(dá)國家之間，南南之間、南北之間，而且東西方之間，相互依存關(guān)系都在不斷加強(qiáng)，世界經(jīng)濟(jì)正在迅速地不可逆轉(zhuǎn)地相互交織在一起。

       1.1.2跨國公司的崛起與發(fā)展

       跨國公司的發(fā)展幾乎與整個(gè)20世紀(jì)同步。19世紀(jì)末20世紀(jì)之初，杜邦、諾貝爾、勝家等跨國公司的先驅(qū)，不過是在國外有一兩家工廠，海外產(chǎn)值總計(jì)不會(huì)超過100萬美元。后來，跨國公司已經(jīng)遍及全球，發(fā)展成為超級(jí)龐然大物�！�1995年世界投資報(bào)告》顯示，全球4萬家跨國公司擁有25萬國外分支機(jī)構(gòu)，其全球海外銷售額超過6萬億美元�？鐕�公司直接投資額約占國際投資總額的90%，同時(shí)還掌握和控制著全球研究與開發(fā)費(fèi)用的80%～90%，國際技術(shù)貿(mào)易的60%～70%，國際商品貿(mào)易的50%～60%。全球國際直接投資的存量在1995年為2.6萬億美元，僅1995年全年國際直接投資量就達(dá)2 300億美元。目前，跨國公司已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)的重要力量——富可敵國。2008年跨國公司控制著世界貿(mào)易額的41.8%。在世界100個(gè)*大的經(jīng)濟(jì)體中，一半以上的公司是跨國公司。在過去近100年中，跨國公司是沿著兩個(gè)趨勢發(fā)展的: 規(guī)模的擴(kuò)展和企業(yè)制度的演進(jìn)，而其對世界經(jīng)濟(jì)的影響也可歸為兩個(gè)層面，既影響世界經(jīng)濟(jì)的增長方式，也影響世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的性質(zhì)。

       1. 國際直接投資的載體——跨國公司的興起和發(fā)展

       跨國公司作為一個(gè)載體、一種組織形式，使國際直接投資“鶴立”于各種類型的國際資本流動(dòng)之中。19世紀(jì)中后期出現(xiàn)了跨國公司的雛形，后來跨國公司的發(fā)展不僅表現(xiàn)為規(guī)模、范圍和數(shù)量的擴(kuò)展，而且體現(xiàn)為企業(yè)制度和經(jīng)營戰(zhàn)略等方面的發(fā)展。

      (1) 跨國公司的興起（1850—1914年）

      跨國公司的興起階段正是國際間接投資的黃金時(shí)期。1910年英國對外投資額占GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)的7.4%，其中90%為證券投資，約10%為直接投資。這10%直接投資作為跨國公司*初興起的表現(xiàn)，從一開始就顯示出與眾不同的特征。

      當(dāng)時(shí)盛行的間接投資主要流向表現(xiàn)為工業(yè)化國家向其殖民地的單向轉(zhuǎn)移。美國、加拿大是當(dāng)時(shí)主要的間接投資吸納國。與跨國公司相關(guān)的直接投資則呈現(xiàn)雙向性，有相當(dāng)部分流向發(fā)達(dá)國家（約為37.2%）。跨國經(jīng)營的先驅(qū)公司也主要在發(fā)達(dá)國家發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營。1865年，德國拜爾藥業(yè)公司在美國紐約以控股形式開展生產(chǎn)；1866年，瑞典諾貝爾在德國直接設(shè)廠；1867年，美國勝家公司在英國建立縫紉機(jī)生產(chǎn)廠，完全壟斷歐洲縫紉機(jī)市場。這一時(shí)期跨國公司興起的主要原因在于，國際市場上需求和生產(chǎn)都達(dá)到相當(dāng)規(guī)模；考慮到運(yùn)輸成本、關(guān)稅障礙和民族工業(yè)保護(hù)政策，部分廠商感到本土化生產(chǎn)收益更大；通信、運(yùn)輸手段和科技（包括提供大規(guī)模生產(chǎn)能力的機(jī)械的發(fā)明和通信運(yùn)輸設(shè)備的開發(fā)）三要素成為跨國公司興起的推動(dòng)力和保障因素。到1914年*次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前，全球?qū)ν庵苯油顿Y總額達(dá)1 434億美元，流出國完全是發(fā)達(dá)國家（英國、美國、法國、德國、瑞典）。從生產(chǎn)行業(yè)結(jié)構(gòu)看，英國的跨國公司主要集中于消費(fèi)品和重工業(yè)領(lǐng)域，美國集中于新興技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)域，德國則集中于化學(xué)工業(yè)領(lǐng)域。從整體看，這一初創(chuàng)時(shí)期的跨國公司只是現(xiàn)代跨國公司的雛形，只是將企業(yè)的一部分生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移到相似的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的國外，在目標(biāo)市場就近生產(chǎn)，或是在殖民地設(shè)立資源開發(fā)導(dǎo)向型的子公司，談不上一體化生產(chǎn)和市場營銷。但是，此時(shí)跨國公司的產(chǎn)生和初步發(fā)展突破以國際貿(mào)易、國際間接投資為主要形式的國際經(jīng)濟(jì)交往方式，確立以國際直接投資為代表的國際化生產(chǎn)形式。

       (2) 跨國公司在兩次世界大戰(zhàn)間的活動(dòng)及其在戰(zhàn)爭中的停滯（1915—1945年）

       不同于一般企業(yè)的特征，跨國公司是經(jīng)營活動(dòng)具有跨國性的特殊企業(yè)，其總體發(fā)展和個(gè)別企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作都受到國際經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境的影響與制約。1915—1945年的30年間經(jīng)歷了現(xiàn)代歷史上的兩次世界大戰(zhàn)和三次經(jīng)濟(jì)危機(jī)�！耙粦�(zhàn)”之后，許多參戰(zhàn)國遭受巨額經(jīng)濟(jì)損失，隨后的三次嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，特別是1929—1933年的經(jīng)濟(jì)大蕭條，使歐洲主要資本輸出國的跨國經(jīng)營活動(dòng)受到嚴(yán)重打擊。金本位制國際貨幣體系在1931年以英國放棄金本位制而歸于徹底瓦解。浮動(dòng)匯率制成為這一金融動(dòng)蕩時(shí)期的主要角色，同時(shí)，還出現(xiàn)大量國際債務(wù)危機(jī)、對外國企業(yè)普遍歧視等問題，如當(dāng)時(shí)德國政府對德國企業(yè)“純粹”性要求、法國政府對投資限制、美國對跨國公司強(qiáng)迫轉(zhuǎn)讓等。因此，這一時(shí)期的國際政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境跨國公司幾乎集中所有跨國經(jīng)營的主要風(fēng)險(xiǎn)，即國家風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等；跨國公司的營運(yùn)也遇到前所未有的困難，但其發(fā)展也并非無所作為。直接投資在此期間有了較大發(fā)展，占全球海外總投資的份額從1913年的10%上升至1929年的25%�？鐕�公司的數(shù)目似乎較投資額增長速度更快，到1938年屬于制造業(yè)的跨國公司海外子公司數(shù)目已增至1 441家，是1914年的4倍，其中美國、英國和歐洲大陸國家各有785家、244家和412家。

       總體上說，這一艱苦時(shí)期的跨國公司緩慢發(fā)展至少在兩方面是有價(jià)值的: ①由于戰(zhàn)爭和經(jīng)濟(jì)蕭條等因素，許多國家提高關(guān)稅并加強(qiáng)進(jìn)口管制，促使企業(yè)用跨國生產(chǎn)代替出口貿(mào)易。這一時(shí)期企業(yè)跨國經(jīng)營中，跨國經(jīng)營方式多樣化，內(nèi)部交易的規(guī)模和數(shù)量都大幅度增加，出現(xiàn)縱向一體化經(jīng)營或多樣化的經(jīng)營，而且，跨國收購和兼并活動(dòng)的增長快于新建企業(yè)的增長。②美國跨國公司由于受戰(zhàn)爭影響較少而取得巨大進(jìn)展，使企業(yè)經(jīng)營者在謀求一個(gè)和平與發(fā)展的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)相互依存并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化等方面達(dá)成強(qiáng)烈共識(shí)，為20世紀(jì)后半期全球貿(mào)易自由化、金融穩(wěn)定及國際化和生產(chǎn)全球化創(chuàng)造了條件。

(3) 戰(zhàn)后“跨國公司時(shí)代”的到來

經(jīng)過20世紀(jì)初跨國公司的所謂史前發(fā)展以及在兩次世界大戰(zhàn)期間的艱難運(yùn)行，跨國公司作為一種新興的企業(yè)制度已經(jīng)得到社會(huì)的初步認(rèn)識(shí)和接受，在社會(huì)認(rèn)同、經(jīng)驗(yàn)積累和組織準(zhǔn)備上做了相當(dāng)充分的工作。母國開始意識(shí)到跨國公司所代表的國際化生產(chǎn)方式能更大限度利用全球資源要素。東道國也由于跨國公司在本國的經(jīng)營生產(chǎn)活動(dòng)，對其運(yùn)作形成初步認(rèn)識(shí)，同時(shí)，跨國公司在自身的早期運(yùn)作發(fā)展中，初步積累了國際化生產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，并相應(yīng)地總結(jié)適應(yīng)國際化生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)模式，在全球范圍內(nèi)形成一定的跨國公司分布和生產(chǎn)國際化規(guī)模。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，西方各國重建工作取得很大進(jìn)展，而廣大發(fā)展中國家也普遍擺脫殖民統(tǒng)治，獲得主權(quán)和民族獨(dú)立，世界進(jìn)入一個(gè)全面謀求經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)期。與之相適應(yīng)的是，戰(zhàn)后兩極格局的形成保證了軍事戰(zhàn)略支持下特殊的和平環(huán)境；聯(lián)合國、世界銀行、國際貨幣基金組織和關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定等諸多國際組織機(jī)構(gòu)的*運(yùn)作和所達(dá)成的國際經(jīng)濟(jì)制度性安排（如美元黃金掛鉤的匯兌安排）也提供了一個(gè)相對穩(wěn)定的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境；戰(zhàn)后通信方式和運(yùn)輸工具的發(fā)展進(jìn)一步降低國際化經(jīng)營的成本，由此，跨國公司從20世紀(jì)60年代開始得到蓬勃發(fā)展。

      美國跨國公司是推進(jìn)這一浪潮的排頭兵。20世紀(jì)50年代美國跨國公司加速全球市場拓展，1950年美國對外直接投資存量為118億美元，至1960年已升到319億美元，占當(dāng)時(shí)發(fā)達(dá)國家直接對外投資累計(jì)額的49%。1975年這一數(shù)字已上升到1 241億美元，到1980年美國對外投資存量更躍升至2 154億美元。20世紀(jì)80年代后，美國的海外投資在國際投資中的霸主地位相對下降，1980年美國對外直接投資同外國流入美國的直接投資相抵的凈流入為33.54億美元，1981年這一凈流入額躍升至111.31億美元，美國成為凈直接投資流入國。這一重大格局轉(zhuǎn)變的原因在于日本和以德國為代表的西歐國際投資迅速上升，80年代各年份兩者合計(jì)對外投資的規(guī)模，趕上并超過了美國，形成美國、日本、歐盟三足鼎立的國際投資格局。

      20世紀(jì)90年代以來，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢大大加強(qiáng)，促使大國際貿(mào)易概念出現(xiàn)，越來越多的跨國公司在全球范圍內(nèi)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資源配置。21世紀(jì)后，經(jīng)濟(jì)全球化帶來全球跨國直接投融資的大規(guī)模增長。2007年全球外國直接融資達(dá)到18 330億美元，達(dá)到歷史*高點(diǎn)。三大類經(jīng)濟(jì)體——發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家以及轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體（東南歐國家和獨(dú)立國家聯(lián)合體）中，外國直接投資都在顯著增長。流入發(fā)達(dá)國家的FDI(外商直接投資)為12 480億美元，美國仍占首位，其次是英國、法國、加拿大和荷蘭。歐盟作為一個(gè)整體，吸引的FDI占發(fā)達(dá)國家總量的2/3。發(fā)展中國家吸引FDI達(dá)到前所未有高水平的5 000億美元，比2006年增長21%。*不發(fā)達(dá)國家吸引FDI 130億美元，也是創(chuàng)新高的紀(jì)錄。同時(shí)，由于亞洲跨國公司的對外擴(kuò)張，整個(gè)發(fā)展中國家FDI輸出也達(dá)到2 531億美元。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家的FDI連續(xù)7年增長，2007年FDI流入增長50%，達(dá)860億美元，輸出也猛增達(dá)到512億美元。表1.1為2002—2007年三大經(jīng)濟(jì)體外國直接投資輸出情況。表1.12002—2007年三大經(jīng)濟(jì)體外國直接投資輸出情況單位: 10億美元年份1995—2000平均值200220032004200520062007發(fā)達(dá)國家631.0483.2507.0786.0748.91 087.21 692.1發(fā)展中國家74.449.645.0120.0117.6212.3253.1轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體2.04.610.714.114.323.751.2全球707.4537.4562.7920.1880.81 323.21 996.4亞太地區(qū)FDI流入增長較快，2007年達(dá)2 490億美元。南亞、東亞和東南亞地區(qū)良好的商業(yè)理念、持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長、區(qū)域一體化的加強(qiáng)、投資環(huán)境的改善以及國別因素都促進(jìn)了FDI的增長。發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家或地區(qū)中吸引FDI*多的是中國、中國香港和俄羅斯。中國2007年吸引FDI達(dá)835億美元，輸出為225億美元。印度是南亞吸收FDI*多的國家。從亞太地區(qū)輸出的FDI也創(chuàng)新高達(dá)1 500億美元，反映出發(fā)展中國家作為資本輸出者的地位越來越重要。該地區(qū)海外FDI股本從2006年1.1萬億美元增長到2007年的1.6萬億美元。2006年排名前25位的發(fā)展中國家跨國公司主要來自亞太地區(qū)。目前，亞太地區(qū)FDI增長前景依然很好。

       回顧跨國公司戰(zhàn)后50年的發(fā)展，從美國跨國公司的一枝獨(dú)秀到日、歐企業(yè)趕超后的三足鼎立，到今天跨國公司不再成為發(fā)達(dá)國家的專寵，發(fā)展中國家的跨國公司也在全球經(jīng)濟(jì)中占有了一席之地，我們真正看到了跨國公司作為與經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，不僅將自己的生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域擴(kuò)展至全球，而且它本身所代表的企業(yè)制度形式也為全球各種類型國家所廣泛接受。