《資本賬戶:管制還是開(kāi)放?》共5章。第1章回顧了在全球金融危機(jī)期間資本流動(dòng)劇烈波動(dòng)的發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)歷，并探討了資本流入管制的重新興起；第2章給出了實(shí)施審慎資本管制的情況，并提出現(xiàn)存的管制目標(biāo)是維持持久的貨幣幣值低估；第3章重新回顧了關(guān)于資本賬戶自由化政策對(duì)于增長(zhǎng)是否有著顯著影響的問(wèn)題；第4章集中考察了特定類(lèi)型的資本流動(dòng)，以及可能引發(fā)的微觀經(jīng)濟(jì)結(jié)果；最后一章對(duì)分析進(jìn)行了總結(jié)，并給出主要的政策結(jié)論。
《資本賬戶:管制還是開(kāi)放?》既可以作為一本科普手冊(cè)，供那些對(duì)相關(guān)問(wèn)題感興趣的讀者茶余飯后消遣，也可以作為一部有關(guān)資本賬戶開(kāi)放問(wèn)題的百科全書(shū)，為該領(lǐng)域的研究者提供思想上的啟迪。同時(shí)，它還可以作為一冊(cè)課外讀物，供求知若渴的莘莘學(xué)子拓展視野。
作者：（美國(guó)）奧利維爾·吉恩（Olivier Jeanne） （美國(guó)）阿文德·薩布拉馬尼安（Arvind Subramanian） （美國(guó)）約翰·威廉姆森（John Williamson） 譯者：靳明
奧利維爾·吉恩（Olivier Jeanne），是彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所的資深研究員，現(xiàn)為約翰·霍普金斯大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，曾執(zhí)教于加州大學(xué)伯克利分校和普林斯頓大學(xué)。
阿文德·薩布拉馬尼安（Arvind Subramanian），是彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所和全球發(fā)展中心的高級(jí)研究員，《外交政策》雜志把他列為2011年全球最頂尖的100位思想家之一。
約翰·威廉姆森（John Williamson），是彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員，曾在2001年擔(dān)任聯(lián)合國(guó)發(fā)展融資高級(jí)專(zhuān)家組的項(xiàng)目主任，1996～1999年在世界銀行擔(dān)任南亞司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
序言
前言
譯者前言
第1章2007～2010年金融危機(jī)期間資本向發(fā)展中
國(guó)家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的流動(dòng)
資本流動(dòng)的波動(dòng)
資本流人管制的復(fù)興
案例研究：巴西的資本管制
第2章審慎資本管制的情況
審慎資本管制的“新理論”
對(duì)審慎資本管制的常見(jiàn)反對(duì)意見(jiàn)
區(qū)分糾正性和扭曲性資本管制
附錄2A 瓷本管制對(duì)匯率的影響
第3章 資本賬戶自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
長(zhǎng)期趨勢(shì)一瞥
20世紀(jì)90年代對(duì)資本賬戶自由化的推進(jìn)
近期的文獻(xiàn)
“元回歸”方法
元分析的進(jìn)行與結(jié)果
結(jié)果：金融全球化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響
附錄3A表格
第4章 特定要素的流動(dòng)
外國(guó)直接投資
組合權(quán)益投資
銀行資本流動(dòng)
第5章 結(jié)論：資本流動(dòng)的新國(guó)際公約
對(duì)于實(shí)施資本管制過(guò)程中建立對(duì)稱(chēng)規(guī)則的要求
資本流動(dòng)國(guó)際協(xié)作的三條可選途徑
增進(jìn)國(guó)際合作以制定國(guó)際準(zhǔn)則
參考文獻(xiàn)
索 引
版權(quán)頁(yè)：
對(duì)利用資本管制來(lái)影響匯率水平這種做法的批評(píng)者一般都會(huì)指向防止逃稅或避稅的問(wèn)題。在2010年8月的時(shí)候，資本流入稅的反對(duì)者和支持者都不認(rèn)為這在巴西是一個(gè)了不起的問(wèn)題，主要是因?yàn)橛行Ф惵蕦?shí)在是太低了。人們對(duì)潛在的合法避稅方式進(jìn)行了調(diào)查，但并沒(méi)有人采取過(guò)此類(lèi)行動(dòng)。畢竟2％的稅率太低了，不值得勞神去規(guī)避它。
考慮到人們普遍認(rèn)為匯率在某種程度上被高估了，巴西當(dāng)局從一開(kāi)始就擁有實(shí)施更嚴(yán)格資本管制的空間（也就是征收更高的稅率），就像他們后來(lái)所做的那樣。阻止他們這樣做的原因，可能是他們擔(dān)心較高的稅率會(huì)使得市場(chǎng)交易主體感覺(jué)到逃稅或者避稅是值得的，這將削弱其防止匯率上升的能力，并減少稅收收入。
有一種規(guī)避管制的形式最為重要。這就是讓一個(gè)外國(guó)投資者與一家巴西的金融機(jī)構(gòu)達(dá)成協(xié)議，外國(guó)投資者將會(huì)獲得一項(xiàng)巴西投資的回報(bào)，作為交換條件，他將用這些回報(bào)進(jìn)行對(duì)外投資（扣除傭金），但要求這家巴西的金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)能夠獲得收益的資產(chǎn)或者債務(wù)，并持有一項(xiàng)外部資產(chǎn)。如果這家巴西金融機(jī)構(gòu)希望避免持有擴(kuò)大的敞口頭寸，則它必須在外匯市場(chǎng)上拋售美兀買(mǎi)入雷亞爾，這就如同外國(guó)投資者直接投資那樣對(duì)外匯市場(chǎng)施加了同等的壓力。從外國(guó)投資者的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)視角來(lái)看，這項(xiàng)操作成為外國(guó)人購(gòu)買(mǎi)巴西資產(chǎn)或債務(wù)的一個(gè)很好的替代品。
還有一些其他的方法可以規(guī)避或者逃避資本管制，這些方法都會(huì)限制資本管制在影響匯率方面的有效性。這些方法更有可能證明，在購(gòu)買(mǎi)雷亞爾時(shí)面臨較高稅率的投資者更加有利可圖。
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