我們對過去4年基金行業(yè)翻天覆地的變化非常驚訝。當我們在2010年夏天提交*版稿件時，自認為對次貸危機后的商業(yè)世界已經(jīng)有了一個很好的認識和理解。那時，雷曼兄弟倒閉已是舊故事，《多德-弗蘭克金融改革法案》已成為金融法律監(jiān)管的新標尺。 


      然而，現(xiàn)實往往和預期有所差異，這個行業(yè)瞬息萬變、令人驚訝。例如，共同基金、對沖基金趨同的速度比我們預期的還要快。與此同時，行業(yè)里還發(fā)生了一些小變化，比如美國證券交易委員會開始采用“付費入場”的政策；又如，基金行業(yè)通過中介分配新數(shù)據(jù)源的方式得到了迅速發(fā)展，并且通過綜合性賬戶的大量使用來完成投資者的記錄保存。 


      為了捕捉這些新的事實，我們需要在新版本中做出一些顯著的改變。本版更新了以下內容： 


       關于ETF章節(jié)的擴展：目前，ETF已占到行業(yè)里總資產(chǎn)的10％，我們認為，ETF值得專設一章進行討論，這能使我們更好地回顧自己的投資方式并探討ETF未來的發(fā)展前景。 


      關于對沖基金的新章節(jié)：鑒于對沖基金的持續(xù)快速增長，我們決定將其作為一個單獨的章節(jié)進行討論。本章經(jīng)過重新整合，反映了《多德-弗蘭克金融改革法案》和《喬布斯法案》下私募基金監(jiān)管的重大變化，并增加了有關對沖基金和共同基金融合后的資產(chǎn)類別——流動性另類投資的討論。 


      增加了對退休儲蓄計劃的覆蓋：退休儲蓄計劃在行業(yè)里的重要性逐漸增加，本版因此增加了對其內容的覆蓋。在*版中的美國退休計劃一章在本版中被分為兩章，主要是增加了對目標日期基金和年金的討論。此外，本版*后一章將有一個附錄專門分析兩個國家的退休制度。 


      專門設立基金費用的章節(jié)：對于投資者、監(jiān)管機構和行業(yè)研究人員來說，共同基金的成本費用計算一直是關注的重點。與*版分散在全書不同，本版單獨設立了一章，全面介紹基金費用和相關的爭論問題。 


      增加了對衍生品的覆蓋：根據(jù)大眾的需求，我們增加了一個章節(jié)來介紹衍生品及其在基金中的使用。 


      完成內容更新：我們已經(jīng)徹底更新了所有章節(jié)，以反映*新的數(shù)據(jù)、評論、法規(guī)和趨勢，包括對固定收益基金的晨星分類系統(tǒng)、歐洲開始實施另類投資基金經(jīng)理指令（AIFMD）以及關于高頻交易的爭論等的修改。 


      為了給這些新事物留出足夠的空間，我們利用互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢并將部分章節(jié)發(fā)布在網(wǎng)站上。與本書配套的網(wǎng)站包含以下內容： 


      對衍生品的更新介紹：包含3個單獨章節(jié)“基礎知識”“期貨、遠期和互換”以及“期權和信用違約互換”。 


      固定收益證券概述：“債券基礎”。 


      在本書中引用的補充材料。 


      提供全面的參考資料來源的腳注文本，包括法律引文。 


      本版中所有的補充材料及教師指南，均可在網(wǎng)站（www�眞iley�眂om/go/ fundindustry2）上找到在線素材，包括在課堂上使用的課件。 


      盡管本版的內容與*版相比有所改變，但本質相同：兩版都是寫給任何想知道如何管理其財富的人。本書是一本實用指南，通過揭秘基金管理公司背后的運作，來闡述它們如何選擇項目構建基金的投資組合，如何在全球各地賣出基金份額，以及如何為基金投資者提供服務。 


      基金業(yè)是一個極其復雜的行業(yè)，它在詳盡的法律法規(guī)框架下，通過中介機構、直接銷售和退休計劃等渠道提供了成千上萬的基金。這同時又是一個非常重要的行業(yè)，因為它吸收了普通美國人將近1/4的儲蓄，他們依靠這些資金來購買住房、過上一個舒適的退休生活或者是獲得大學教育。 


      作為已經(jīng)在這個行業(yè)總共工作了57年的從業(yè)者，我們很榮幸能夠有機會向業(yè)內人士、監(jiān)管當局和共同基金的投資者分享我們的投資知識。 


      本書共分為五個部分： 


      *部分：共同基金投資指南。此部分從投資者的角度看待共同基金，評估共同基金的優(yōu)勢與劣勢，解釋其運作機制，并向投資者介紹怎樣搜集潛在基金的投資信息。另外，我們還介紹基金的不同類別，并分析投資者該如何選擇基金。 


      第二部分：共同基金投資組合管理。此部分介紹基金如何管理其投資，討論股票、債券、貨幣市場基金的投資組合管理，并解釋基金如何通過交易實施投資決策。*后，得出共同基金作為重要的證券投資者如何行使職責的結論。此外，本部分還以附錄形式總結了基金中衍生品的運用。 


      第三部分：共同基金的銷售和運營。此部分闡述共同基金業(yè)務的另外兩個關鍵環(huán)節(jié)：向投資者銷售共同基金份額和共同基金的運營。首先，針對通過中間商渠道的零售和面向消費者的直接銷售展開調查。接下來的兩章討論了401（k）計劃和其他退休儲蓄工具（包括個人退休賬戶和年金等）的運用。*后，專設一章來介紹基金的客戶服務和投資組合記錄的保存操作。 


      第四部分：非傳統(tǒng)基金。此部分考察兩種日趨重要且增長迅速的傳統(tǒng)共同基金衍生品：ETF和對沖基金，并以單獨的章節(jié)形式分析有關它們的監(jiān)管規(guī)則、投資方法和未來的發(fā)展前景。 


      第五部分：共同基金的國際化。此部分旨在審視跨國投資和資金募集、美國共同基金在投資海外市場時遇到的投資和操作問題，研究在全球范圍內分銷基金面臨的特別挑戰(zhàn)，并討論歐盟如何增加其跨國分銷。*后，以附錄專題形式對美國和歐洲地區(qū)以外的兩大退休計劃及其相應的基金業(yè)務進行研究。