媒體與資產(chǎn)價(jià)格的實(shí)證研究
定 價(jià):30 元
叢書名:國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目湖南省自然科學(xué)基金項(xiàng)目資助
- 作者:甘順利 著
- 出版時(shí)間:2018/3/1
- ISBN:9787514190076
- 出 版 社:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社
- 中圖法分類:F832.5
- 頁碼:161
- 紙張:膠版紙
- 版次:1
- 開本:32開
《媒體與資產(chǎn)價(jià)格的實(shí)證研究》在已有研究的基礎(chǔ)上,通過借鑒現(xiàn)有的研究方法,系統(tǒng)地考察了媒體對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響。為了研究媒體對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響,首先需要對(duì)媒體報(bào)道進(jìn)行量化。因此,本文首先對(duì)媒體從關(guān)注度和情緒兩個(gè)角度進(jìn)行量化做了基本介紹,采用財(cái)經(jīng)紙質(zhì)媒體和財(cái)經(jīng)網(wǎng)絡(luò)媒體作為樣本,分別度量了媒體關(guān)注度和媒體情緒,為我們的實(shí)證分析奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。需要特別指出的是,由于媒體關(guān)注度的研究已經(jīng)比較成熟,我們?cè)谝延醒芯康幕A(chǔ)上,借鑒了游家興和吳靜(2012)的研究方法度量媒體關(guān)注度。但是,對(duì)于媒體情緒的度量并沒有現(xiàn)成的成果可借鑒,因此我們首次嘗試運(yùn)用計(jì)算機(jī)自然語言處理的程序,以HowNet情感詞和Loughran and McDonald(2011)情感詞為基礎(chǔ),構(gòu)建了一個(gè)適用于中國(guó)金融市場(chǎng)的正負(fù)面金融詞匯詞庫,以此來度量中文新聞媒體報(bào)道的情緒。
作為現(xiàn)代金融學(xué)的基礎(chǔ)框架,有效市場(chǎng)理論認(rèn)為信息及時(shí)并且充分地反映在了資產(chǎn)價(jià)格之中,換句話說,通過觀察資產(chǎn)價(jià)格就可以推知一個(gè)公司或者整體市場(chǎng)的相關(guān)信息甚至是預(yù)期的相關(guān)信息。然而,20世紀(jì)80年代以來,金融學(xué)者挖掘出了越來越多與有效市場(chǎng)理論相悖的證據(jù),統(tǒng)稱為“市場(chǎng)異象”。最近幾年,許多金融學(xué)者開始關(guān)注另一類“市場(chǎng)異象”,這就是媒體對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響。在現(xiàn)實(shí)的金融市場(chǎng)中,媒體通過傳遞信息或者作為“第四權(quán)利”的外部監(jiān)督權(quán)對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)都有著極其重要的影響。因此,研究媒體對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響,這無論是在金融理論上,還是在投資實(shí)踐上都具有非常重要的意義。
從2011年9月,我進(jìn)入中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院攻讀博士研究生,在導(dǎo)師汪昌云教授的指點(diǎn)下,選擇媒體與金融作為我的主要研究方向,而媒體對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響成為我關(guān)注的重點(diǎn)。2014年7月,我來到湖南師范大學(xué)商學(xué)院任教,繼續(xù)從事媒體與金融方向的研究。本書就是在已有研究的基礎(chǔ)上,通過借鑒現(xiàn)有的研究方法,系統(tǒng)地考察了媒體對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響。我們首先對(duì)媒體從關(guān)注度和情緒兩個(gè)角度進(jìn)行量化,為我們的實(shí)證分析奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上,我們考察了媒體關(guān)注度對(duì)股票收益的影響.進(jìn)一步從媒體報(bào)道的內(nèi)容出發(fā),考察了媒體情緒對(duì)股票收益的影響。我們的研究表明,無論是媒體關(guān)注度還是媒體情緒均對(duì)股票收益產(chǎn)生顯著的影響。
在本書的寫作過程中,我受教于很多老師、同行和學(xué)生的討論及建議,同時(shí)得益于家人的理解和幫助,深表感謝。在此,特別需要感謝我的指導(dǎo)老師汪昌云教授,沒有他的指點(diǎn)和幫助,這本書是不可能完成的。我要感謝曾幫助過我的張順明、鄭志剛、王善平、劉子蘭、李軍和李紅權(quán)等教授,譚雪、戴家武、唐玲和鄭辛迎等博士,孫艷梅、張宇飛、武佳薇和鐘騰等同門師兄師姐師弟師妹。正是與你們的交流,解答了我的疑惑,才促使本書最終得以完成。同時(shí)感謝經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社王東崗編輯在本書出版過程中的辛勤付出。
最后,我想感謝我的家人。感謝我的妻子為整個(gè)家庭的辛苦付出。感謝女兒,她的到來和成長(zhǎng)給我們?nèi)規(guī)砹藰O大的歡愉。感謝我的父親母親和岳父岳母這么多年對(duì)家庭的悉心照料,使我和我的妻子可以放手忙各自的工作。最后感謝我的家人對(duì)我的理解和支持。
甘順利,男,1985年8月生,四川內(nèi)江 人,經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,現(xiàn)為湖南師范大學(xué)商 學(xué)院講師,碩士生導(dǎo)師。兼任《財(cái)經(jīng)研 究》《上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》等期刊匿名 審稿人。研究領(lǐng)域?yàn)橘Y產(chǎn)定價(jià)和公司金 融。主持國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目、 湖南省自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目等。在國(guó) 內(nèi)經(jīng)濟(jì)管理類期刊《管理世界》《金融 研究》《國(guó)際金融研究》等期刊發(fā)表數(shù) 篇學(xué)術(shù)論文。
第1章 導(dǎo)論
1.1 研究背景和研究意義
1.2 研究思路、方法與本書的結(jié)構(gòu)安排
1.3 本書的創(chuàng)新及不足之處
第2章 媒體與資產(chǎn)價(jià)格的研究綜述
2.1 引言
2.2 媒體為什么重要
2.3 媒體對(duì)資產(chǎn)定價(jià)影響的傳導(dǎo)機(jī)制
2.4 媒體偏見與市場(chǎng)效率
2.5 本章小結(jié)
第3章 中國(guó)財(cái)經(jīng)媒體與資本市場(chǎng)
3.1 引言
3.2 中國(guó)財(cái)經(jīng)媒體的發(fā)展歷程
3.3 媒體與投資者利益
3.4 財(cái)經(jīng)媒體對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響
3.5 本章小結(jié)
第4章 媒體關(guān)注度和媒體情緒的測(cè)度方法
4.1 引言
4.2 文獻(xiàn)回顧
4.3 媒體關(guān)注度的測(cè)度
4.4 媒體情緒的測(cè)度
4.5 媒體情緒與股票指數(shù)收益率
4.6 本章小結(jié)
第5章 媒體關(guān)注度與個(gè)股橫截面收益的實(shí)證研究
5.1 引言
5.2 文獻(xiàn)回顧
5.3 制度背景和研究假設(shè)
5.4 媒體關(guān)注度的度量和描述性統(tǒng)計(jì)分析
5.5 實(shí)證分析
5.6 本章小結(jié)
第6章 媒體情緒、股票市場(chǎng)收益率與成交量的實(shí)證研究
6.1 引言
6.2 文獻(xiàn)回顧
6.3 r戶國(guó)的制度背景和研究假設(shè)
6.4 研究設(shè)計(jì)
6.5 實(shí)證結(jié)果與分析
6.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
6.7 本章小結(jié)
第7章 媒體情緒與個(gè)股橫截面收益的實(shí)證研究
7.1 引言
7.2 文獻(xiàn)回顧
7.3 制度背景和研究假設(shè)
7.4 樣本數(shù)據(jù)選擇和研究方法
7.5 實(shí)證結(jié)果與分析
7.6 媒體情緒對(duì)個(gè)股收益的預(yù)測(cè)能力分析
7.7 本章小結(jié)
第8章 結(jié)論與研究展望
8.1 本書的主要結(jié)論
8.2 不足和研究展望
參考文獻(xiàn)