前　　言

商業(yè)保險(xiǎn)既是一項(xiàng)為風(fēng)險(xiǎn)提供保障的營(yíng)利性金融服務(wù)，也是一項(xiàng)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的保障服務(wù)。日內(nèi)瓦協(xié)會(huì)（Geneva Association，2010）指出，保險(xiǎn)的主要功能是為保單持有人提供風(fēng)險(xiǎn)保障功能，通過(guò)建立保險(xiǎn)基金池的方式，對(duì)保單持有人的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行積極管理，并將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給再保險(xiǎn)人。通過(guò)提前收取保費(fèi)的方式，保險(xiǎn)人將部分保險(xiǎn)資金用于投資，未來(lái)通過(guò)投資收益可以向保單持有人提供更多的賠付。由于部分保單合同期限較長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金是資本市場(chǎng)資金的重要來(lái)源之一，是一種重要的金融媒介和資本積累過(guò)程。從2008年的全球金融危機(jī)來(lái)看，在金融危機(jī)的形成機(jī)制和利益關(guān)系鏈條中，保險(xiǎn)公司不僅充當(dāng)了次級(jí)**的重要投資者，成為次貸市場(chǎng)資金的重要來(lái)源之一，而且通過(guò)其提供的按揭貸款保險(xiǎn)、單一風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)和信用違約掉期（Credit Default Swap,CDS）等產(chǎn)品，大大增強(qiáng)了市場(chǎng)和投資者的信心，成為金融危機(jī)形成機(jī)制中的重要一環(huán)。因此，現(xiàn)代商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)制是傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和金融資產(chǎn)跨時(shí)間跨空間配置機(jī)制的融合。這是現(xiàn)代保險(xiǎn)發(fā)展過(guò)程中具有里程碑意義的重要標(biāo)志。
2008年金融危機(jī)爆發(fā)以后，引發(fā)了全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。迄今為止，多個(gè)國(guó)家仍然未從經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑局勢(shì)中完全恢復(fù)。在這次金融危機(jī)中，銀行業(yè)遭受了巨大的損失，多個(gè)銀行破產(chǎn)倒閉引發(fā)了銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)業(yè)在金融危機(jī)中遭受的損失也不容忽視。全球保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)倒閉的數(shù)量雖然不及銀行業(yè)多，但這些機(jī)構(gòu)的規(guī)模量級(jí)較大。例如，美國(guó)國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)（AIG）的破產(chǎn)，導(dǎo)致美國(guó)政府共投入了1823億美元的救助資金。由此，AIG成為全球金融業(yè)中獲得救助資金*多的金融機(jī)構(gòu)，救助資金總額比政府為救助銀行破產(chǎn)倒閉提供的救助資金*多的英國(guó)蘇格蘭皇家銀行和救助資金第二多的美國(guó)花旗銀行而支付的救助金之和還要多得多。既然AIG造成的損失如此巨大，美國(guó)為什么可以允許同樣是百年老店的雷曼兄弟投資公司破產(chǎn)倒閉，而對(duì)提供保險(xiǎn)金融服務(wù)的AIG，即使花費(fèi)巨額的救助資金，也不能容忍AIG破產(chǎn)倒閉？
美國(guó)政府對(duì)AIG的救助說(shuō)明了太大而不能倒的問(wèn)題。保險(xiǎn)業(yè)一向被認(rèn)為是金融系統(tǒng)的穩(wěn)定器，是金融系統(tǒng)中*不容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融行業(yè)。2008年美國(guó)AIG遭遇的危機(jī)，引發(fā)了國(guó)內(nèi)外學(xué)者以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，關(guān)注的焦點(diǎn)主要在于：什么是保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)業(yè)是否存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法，保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管方法，等等。
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)必然伴隨著機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉卻不一定是發(fā)生了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)失敗而破產(chǎn)倒閉的例子，在多個(gè)國(guó)家保險(xiǎn)發(fā)展史上并不少見(jiàn)：1969～2002年，美國(guó)共有871家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和意外保險(xiǎn)公司破產(chǎn)；20世紀(jì)90年代末，日本的日產(chǎn)生命保險(xiǎn)公司、東邦生命保險(xiǎn)公司、第百生命保險(xiǎn)公司、大正生命保險(xiǎn)公司、千代田生命保險(xiǎn)公司等相繼倒閉