隨著經(jīng)濟的發(fā)展，金融業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位得到提升。然而，金融服務(wù)業(yè)總產(chǎn)出的官方估計值卻難以充分反映其快速擴張的實際情況，從而導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟決策不能及時對金融機構(gòu)出現(xiàn)的問題做出宏觀調(diào)控。2007年美國爆發(fā)的次貸危機就是一個典型的例子。所以對金融服務(wù)業(yè)產(chǎn)出測算的研究十分迫切。
　　間接測算的金融中介服務(wù)（Financial Intermediation Serv-ices Indirectly Measured，F(xiàn)ISIM）作為金融業(yè)總產(chǎn)值的重要組成部分，其產(chǎn)出核算既存在一些基本理論難題，又面臨不少新情況。SNA①（2008）的出臺使FISIM核算的一些問題得到修訂，但是該方法也帶來了一些概念問題和實踐挑戰(zhàn)。理論上，F(xiàn)ISIM核算方法還不完善，存在很多漏洞。一方面，SNA（2008）建議的參考利率具有短期、無風(fēng)險的性質(zhì)，致使SNA內(nèi)部出現(xiàn)不一致性，并導(dǎo)致FISIM負值的發(fā)生；另一方面，對于參考利率的選擇，參考利率的風(fēng)險期限調(diào)整國際上沒有達成共識。實踐中，中國金融業(yè)的快速發(fā)展與國際核算標(biāo)準(zhǔn)的變化，使得中國現(xiàn)有FISIM核算方法已不再適用，中國急需改進FISIM核算方法并應(yīng)用于實踐。針對中國FISIM核算方法與實踐中存在的問題，借鑒國際上FISIM核算的最新理論與方法，對中國FISIM核算進行改革，有著重要的理論與現(xiàn)實意義。
　　本書立足SNA（2008）的核算理論框架、分析目前SNA有關(guān)FISIM核算的缺陷與漏洞，并以SNA（2008）有關(guān)FISIM核算的遺留問題及其改進為核心，提出具體的改進措施。在此基礎(chǔ)上全面審視中國FISIM核算現(xiàn)狀，對中國FISIM核算現(xiàn)存問題進行剖析，尋找差距，并將各種改進應(yīng)用到中國實踐，推進中國FISIM核算理論與實踐的不斷發(fā)展。全書一共分為六章，除去第一章，整個報告的研究內(nèi)容包括FISIM核算方法的改進與拓展（第二章—第五章）和中國實踐兩部分（第六章）：
　　第一章，導(dǎo)論。本章是項目的研究概述，對全書的研究背景、研究意義、研究內(nèi)容等做了歸納梳理，尤其是在綜述國內(nèi)外研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上找到了本書研究的切入點。
　　第二章，F(xiàn)ISIM核算范圍的改進與拓展。針對FISIM核算范圍面臨的挑戰(zhàn)，重點探討兩個問題：第一，思考FISIM所涉及的金融工具（資產(chǎn)負債）和機構(gòu)范圍，針對FISIM核算范圍的各種爭議，重點闡釋FISIM概念的內(nèi)涵與外延。第二，從FISIM的核算主體金融機構(gòu)、核算載體金融工具與核算客體金融服務(wù)三個方面，對FISIM的核算范圍進行辨析，進一步明確FISIM的核算范圍，重點探討流動性轉(zhuǎn)化和風(fēng)險管理對參考利率的選擇與FISIM服務(wù)價格和數(shù)量的影響。
　　第三章，F(xiàn)ISIM生產(chǎn)核算的改進與拓展。鑒于SNA建議的銀行間同業(yè)拆借利率計算FISIM時存在缺陷，這一章提出了五種生產(chǎn)核算改進的具體措施：（1）對參考利率進行風(fēng)險調(diào)整。針對參考利率風(fēng)險調(diào)整的三種情況，一共檢測了兩種存款參考利率與六種貸款參考利率在中國的適用性，給參考利率的風(fēng)險調(diào)整給出了指導(dǎo)性建議。（2）對參考利率進行期限調(diào)整。結(jié)合中國的利率體系，檢測了五種與期限有關(guān)的參考利率在中國的適用性。研究發(fā)現(xiàn)，加權(quán)參考利率與長短期雙參考利率相對穩(wěn)定，發(fā)生FISIM負值的可能性較小。（3）深入研究資金成本法。關(guān)注該方法的基礎(chǔ)概念及其所涉及的金融工具范圍，即通過哪些工具來計算資金成本。（4）重點討論年平均參考利率法。年平均參考利率法解決了按市場價格還是協(xié)議價格測算定期存貸款FISIM產(chǎn)出的問題，以改善定期存貸款的FISIM測算值，從而減少FISIM負值的發(fā)生。（5）尋找FISIM負值發(fā)生的原因，必要時給予調(diào)整。出現(xiàn)FISIM負值時，要審查用于FISIM計算的參考利率的適用性以及FISIM產(chǎn)出測算方法本身。
　　第四章，F(xiàn)ISIM使用核算的改進與拓展。本章重點研究了FISIM的部門分攤及其對GDP產(chǎn)生的影響，同時采用指標(biāo)法（“自上而下”法）和參考利率法（“自下而上”法）實施FISIM在機構(gòu)部門和產(chǎn)業(yè)部門之間的分攤，以考察分攤方法的選擇對我國FISIM使用核算的影響。與此同時還考察了不同的參考利率對FISIM使用分攤的影響以及FISIM的進出口核算。研究表明“自下而上”的分攤方法是一種相對比較精確的分攤方法，在數(shù)據(jù)允許的條件下，盡量采用該方法進行FISIM機構(gòu)部門（或產(chǎn)業(yè)部門）分攤。
　　第五章，F(xiàn)ISIM物量核算的改進與拓展。從理論與實踐層面全面對比分析存量縮減法和產(chǎn)出指標(biāo)法這兩類FISIM物量核算方法，存量縮減法重點在于構(gòu)造合理的價格指數(shù)，而產(chǎn)出指標(biāo)法的重點在于指標(biāo)的選擇和權(quán)重設(shè)計。在采用存量縮減法對中國FISIM物量進行試算時，分別對比了拉氏指數(shù)、帕氏指數(shù)和費舍指數(shù)三種指數(shù)，研究表明，中國FISIM物量核算更適合采用費舍物量指數(shù)進行縮減。
　　第六章，中國FISIM核算改革與實踐。借鑒SNA（2008）與國際上FISIM核算的最新理論與方法，剖析中國現(xiàn)行FISIM核算方法存在的問題及癥結(jié)所在。并以中國國民經(jīng)濟核算體系（CSNA） 2016出臺為契機，重點分析CSNA（2016）對中國FISIM核算產(chǎn)生的新變化，包括對FISIM現(xiàn)價產(chǎn)出、物量核算以及使用分攤各方面產(chǎn)生的影響。最終從中國實際數(shù)據(jù)出發(fā)，在CSNA（2016）的框架下以中國賬面價值參考利率測算了對應(yīng)的FISIM值以及FISIM對中國GDP的貢獻等。
　　通過各章主體內(nèi)容的研究，本書得到了以下幾個重要觀點：第一，打破SNA建議的單一參考利率的局限，充分考慮風(fēng)險與流動性轉(zhuǎn)換對參考利率的影響，并建議從FISIM產(chǎn)出中排除風(fēng)險與期限溢價。第二，將定期存貸款視為銀行與客戶之間的一種票據(jù)協(xié)議，銀行按合同達成的價格為其客戶提供服務(wù)，從而FISIM服務(wù)的價值在未來的波動中是不變的。第三，不同期限的利率所構(gòu)造的加權(quán)平均參考利率，在處理FISIM負值、波動性方面表現(xiàn)更佳。