探尋低估值品種中的金礦
（代序）
股票的價(jià)值與投資價(jià)值不同。很多績優(yōu)股都是有價(jià)值的，但如果股票價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)際的內(nèi)在價(jià)格，則該股票就不具有投資價(jià)值。換句話說，投資價(jià)值是相對(duì)于股票價(jià)格而言的，當(dāng)股票價(jià)格出現(xiàn)低估時(shí)，進(jìn)場買入，并在股票價(jià)格高于內(nèi)在價(jià)值時(shí)，擇機(jī)減倉。當(dāng)然，這是從價(jià)值投資角度而言的。市場上，游資或者短線資金更偏向于具有熱門概念的股票，有些股票不僅沒有投資價(jià)值，可能連基本的內(nèi)在價(jià)值都缺乏。站在短線投機(jī)的立場，追漲這類股票沒有問題，但若想長線持股，則必須從股票的內(nèi)在價(jià)值出發(fā)，尋找那些具有長線投資價(jià)值的股票，這才是股票投資真正的王道。
從價(jià)值投資的角度來看，從低估值品種中尋找績優(yōu)股、白馬股，無疑是一種非常明智的策略。相對(duì)而言，低估值品種面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于高估值品種。這些低估值品種若能兼具績優(yōu)股、白馬股的特征，則是上佳之選。大金融板塊恰恰就是這類股票的富礦，大量低估值、績優(yōu)品種藏身其中。
“強(qiáng)者恒強(qiáng)”這一叢林法則，在大金融板塊中非常適用。很多大金融板塊的龍頭股，在競爭中靠著得天獨(dú)厚的資本優(yōu)勢(shì)以及堅(jiān)固的“護(hù)城河”（許可證），在鞏固自身優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也會(huì)逐漸蠶食相近領(lǐng)域的市場，從而使得自身的規(guī)模和盈利能力不斷得到提升。
本書介紹的大金融板塊的幾個(gè)重點(diǎn)方向，屬于整個(gè)金融領(lǐng)域中的核心領(lǐng)域，也是很多龍頭股已經(jīng)確立競爭優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。比如銀行領(lǐng)域的招商銀行、寧波銀行等，證券領(lǐng)域的中信證券、東方財(cái)富、海通證券等，保險(xiǎn)領(lǐng)域的中國平安、中國人壽等。當(dāng)然，我們無法保證在接下來的若干年內(nèi)，這些上市公司仍能保持現(xiàn)在的強(qiáng)勁競爭力。不過，相比其他公司，這些公司很可能在未來的一段時(shí)間內(nèi)仍處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)的地位。
即使投資者選到了績優(yōu)股，也并不意味著無論何時(shí)買入這些股票都會(huì)賺錢。投資者可以按照書中給出的估值方法，結(jié)合市場行情，對(duì)股票價(jià)格做出大致的判斷。其實(shí)，對(duì)于想要長期持有這些股票的投資者而言，好的買入時(shí)機(jī)往往是在熊市尾聲的時(shí)候。也就是說，當(dāng)股價(jià)已經(jīng)大幅走低時(shí)，逐步建倉這些股票并長期持有，這是一種較佳的選擇。
由于篇幅和筆者精力有限，不可能對(duì)整個(gè)板塊中的個(gè)股都一一做出分析，所以只能選取幾只具有代表性的股票進(jìn)行研究，所選股票也并不一定是所屬板塊中的投資標(biāo)的，僅供研究使用，并不構(gòu)成投資建議。