金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理狀況不僅對(duì)銀行自身的生存與發(fā)展至關(guān)重要，而且關(guān)系到整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的安全與穩(wěn)定。商業(yè)銀行構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理模型既是企業(yè)發(fā)展、提高銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力的需要，也是監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管要求，巴塞爾新資本協(xié)議明確提出大型的國(guó)際化商業(yè)銀行應(yīng)建立自己的內(nèi)部模型。
　　信用組合是商業(yè)銀行資產(chǎn)的主體，信用風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理最重要的內(nèi)容。然而，由于信用風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，信用組合風(fēng)險(xiǎn)建模非常困難：信用風(fēng)險(xiǎn)收益或損失分布是非正態(tài)的，不但用正態(tài)分布難以擬合，就是用其他的有偏分布也難以較好的近似；違約事件是非連續(xù)的、離散的概率事件，加之相關(guān)性、違約損失的易變性等要素，最終的損失分布可能非常怪異；信用風(fēng)險(xiǎn)要素本身的復(fù)雜性、暴露的不確定性、收益和損失的非線(xiàn)性、回收率的動(dòng)態(tài)性等都使問(wèn)題變得相當(dāng)復(fù)雜；信用組合資產(chǎn)數(shù)目巨大，數(shù)學(xué)上的多元性，高維積分無(wú)法實(shí)現(xiàn)；同時(shí)也存在信用管理數(shù)據(jù)的缺失，極端事件數(shù)據(jù)稀少�；�于以上因素，信用組合風(fēng)險(xiǎn)建模用解析方法很難完成，只能使用模擬方法。
　　因此，本書(shū)構(gòu)建基于蒙特卡羅模擬技術(shù)的商業(yè)銀行信用組合的度量框架及信貸組合綜合管理模型。模型集成信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量、情景模擬、壓力測(cè)試、評(píng)級(jí)系統(tǒng)評(píng)價(jià)等綜合風(fēng)險(xiǎn)管理。
　　首先，模型能夠產(chǎn)生組合的損失分布，并計(jì)算不同置信水平上的風(fēng)險(xiǎn)值（VaR）和期望短缺（ES）。模型中回收率為隨機(jī)抽樣，并采用了更具靈活性與現(xiàn)實(shí)性的雙峰分布。模型中采用了多種與實(shí)際銀行業(yè)務(wù)相適應(yīng)的不同信用品質(zhì)的信貸組合，同時(shí)也對(duì)貸款承諾等隨機(jī)暴露形式進(jìn)行了探討。模型使用了混合分布抽樣、移動(dòng)窗口等技術(shù)，也采用了重要性抽樣、低差異序列等現(xiàn)代蒙特卡羅模擬技術(shù)。
　　模型既可生產(chǎn)單純違約造成的損失分布，也可生產(chǎn)考慮信用遷移風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值分布，并對(duì)不同信用組合進(jìn)行兩種方法計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較。我也把模型的計(jì)算結(jié)果和巴塞爾資本協(xié)議中的標(biāo)準(zhǔn)法和初級(jí)IRB法計(jì)算的資本要求進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)使用內(nèi)部模型在高品質(zhì)信用的條件下可以節(jié)約銀行資本，實(shí)現(xiàn)資本套利；而低信用品質(zhì)組合做不到這一點(diǎn)，模型計(jì)算的經(jīng)濟(jì)資本高于根據(jù)協(xié)議計(jì)算的監(jiān)管資本。這也說(shuō)明巴塞爾委員會(huì)的政策導(dǎo)向，鼓勵(lì)大型活躍銀行采用內(nèi)部模型法，同時(shí)引導(dǎo)這些銀行放貸于高信用品質(zhì)的信貸客戶(hù)。
　　引入隨機(jī)利率和隨機(jī)信用價(jià)差將模型擴(kuò)展，使模型集成處理信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。模型的構(gòu)建同時(shí)使用了結(jié)構(gòu)型信用風(fēng)險(xiǎn)模型和簡(jiǎn)化型信用風(fēng)險(xiǎn)模型。通過(guò)模擬框架對(duì)信用組合的相關(guān)性、利率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性進(jìn)行模擬與分析，相關(guān)的結(jié)論對(duì)資產(chǎn)組合的構(gòu)建和風(fēng)險(xiǎn)管理都具有重要意義。我們發(fā)現(xiàn)，利差風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)是很重要的因素，尤其是高信用品質(zhì)的金融工具利率風(fēng)險(xiǎn)和利差風(fēng)險(xiǎn)更加重要，而且在大組合條件下也不能被分散化。