本書完善了波浪理論體系，發(fā)現(xiàn)并證實(shí)了金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)規(guī)律的存在性，以及資產(chǎn)價(jià)格的可預(yù)測(cè)性。
筆者在數(shù)年前受到波浪理論的啟發(fā)，開始對(duì)股市波動(dòng)規(guī)律進(jìn)行長(zhǎng)期的跟蹤研究，并著有《波浪理論實(shí)戰(zhàn)新解：股市波動(dòng)原理與規(guī)律》一書，并從形態(tài)內(nèi)涵、形態(tài)規(guī)律等多個(gè)方面改造和升級(jí)了現(xiàn)有的以艾略特為主要?jiǎng)?chuàng)立者的波浪理論體系。在《波浪理論實(shí)戰(zhàn)新解：股市波動(dòng)原理與規(guī)律》的基礎(chǔ)上，本書再次大量舍棄了艾略特波浪理論中多個(gè)自相矛盾的形態(tài)命名與解釋，并在形態(tài)、時(shí)間、空間、方向上進(jìn)行了完善與創(chuàng)新，已經(jīng)基本完成了波浪理論體系的重新建構(gòu)。本書的行文與章節(jié)設(shè)置更為緊湊、易讀、合理，并且在表述中突出了波浪規(guī)律導(dǎo)出過程的邏輯以及內(nèi)在機(jī)理。
本書研究的對(duì)象是在以金融市場(chǎng)為代表的極大數(shù)量交易者市場(chǎng)中連續(xù)博弈行為所表現(xiàn)出的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律。在研究過程中，本書采取了先歸納，后演繹，再驗(yàn)證的研究方法。首先，本書基于幾十條假說歸納了市場(chǎng)波動(dòng)的宏觀原理；然后，在此基礎(chǔ)上演繹出幾十條市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律；最后，通過全球資本市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證。最終，通過幾十條規(guī)律描繪出市場(chǎng)波動(dòng)的形態(tài)、空間、時(shí)間、方向維度的具體規(guī)律。
研究發(fā)現(xiàn)，以股市為代表的金融市場(chǎng)是最具代表性的極大數(shù)量交易者市場(chǎng)，代表市場(chǎng)所有資金行為的股市指數(shù)呈現(xiàn)出既有重復(fù)性又具獨(dú)特性，既能夠預(yù)測(cè)又只能有限預(yù)測(cè)的波動(dòng)規(guī)律。因此，本書的大多數(shù)案例是通過股市指數(shù)進(jìn)行研究的，但這并不代表其他金融市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格沒有規(guī)律，各類資產(chǎn)的規(guī)律性強(qiáng)弱差異將會(huì)在之后進(jìn)行探討。
對(duì)于股市波動(dòng)原理的研究，現(xiàn)有主流學(xué)院派理論仍然受制于隨機(jī)游走所指的市場(chǎng)無法預(yù)測(cè)論的束縛。在研究股市波動(dòng)規(guī)律之前，必須解決的首要問題是：股市是否有規(guī)律以及為何有規(guī)律，如果股市遵循隨機(jī)游走，那么本書的下篇規(guī)律篇便沒有了意義，因此，本書在上篇原理篇中提出了資金行為假說、不確定原理假說、有限預(yù)測(cè)假說、透明市場(chǎng)假說、運(yùn)行趨勢(shì)假說、漲跌形態(tài)假說等14個(gè)環(huán)環(huán)相扣的假說，探討了以股市為代表的金融市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律的存在性、合理性。接下來，在下篇規(guī)律篇的探討過程中，從形態(tài)、空
間、時(shí)間、方向維度細(xì)分闡述了市場(chǎng)波動(dòng)的規(guī)律。還要指出，本書所指的金融市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律是一種客觀存在的規(guī)律，這個(gè)規(guī)律不是發(fā)明創(chuàng)造出來的，而是筆者在長(zhǎng)期的研究過程中逐步發(fā)現(xiàn)的客觀存在。
無論是學(xué)院派還是實(shí)戰(zhàn)派，主流聲音認(rèn)為以股市為代表的金融市場(chǎng)波動(dòng)沒有系統(tǒng)性的規(guī)律可循。學(xué)院派認(rèn)為，股市的波動(dòng)是隨機(jī)游走，隨機(jī)也就意味著股市的漲跌沒有規(guī)律，股市作為強(qiáng)有效市場(chǎng)，其所有市場(chǎng)參與者理論上都應(yīng)獲得相同的收益。學(xué)術(shù)界雖然對(duì)隨機(jī)游走提出質(zhì)疑，卻未能提出另一個(gè)令大多數(shù)人信服的理論來代替它。一部分實(shí)戰(zhàn)派則認(rèn)為，個(gè)股體現(xiàn)出主力資金控盤，散戶只要能夠看清主力意圖，跟隨主力買賣，就能夠在股市之中賺錢；另一部分實(shí)戰(zhàn)派則認(rèn)為，技術(shù)分析能夠預(yù)測(cè)市場(chǎng)，技術(shù)分析流派包括波浪理論、江恩理論、均線理論、K線組合理論等。近年來興起的量化交易更是寄希望于用金融人工智能戰(zhàn)勝市場(chǎng)。
技術(shù)分析最具代表性的成果應(yīng)屬艾略特創(chuàng)立的波浪理論。經(jīng)過長(zhǎng)期的發(fā)展，波浪理論已經(jīng)成為判斷金融市場(chǎng)趨勢(shì)最主要的技術(shù)分析手段之一。但是，以波浪理論為代表的技術(shù)分析僅僅是對(duì)現(xiàn)有股市指數(shù)形態(tài)的初步描述，且僅憑直接觀察所得的市場(chǎng)波動(dòng)形態(tài)結(jié)論缺少理論依據(jù)，從而導(dǎo)致技術(shù)分析在大學(xué)講堂中淺嘗輒止，在實(shí)戰(zhàn)領(lǐng)域也因?yàn)轭A(yù)測(cè)作用有限而為人詬病。量化交易在行動(dòng)效率上遠(yuǎn)勝于人，以計(jì)算機(jī)、大數(shù)據(jù)為依托的量化交易的加入，讓資本市場(chǎng)的投機(jī)、對(duì)沖、套利有了更多的手段。
技術(shù)分析、量化分析對(duì)股市規(guī)律的研究仍然局限在缺乏理論支撐的形態(tài)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)層面，沒有理論支撐的分析無法避免無源之水、無本之木的尷尬。尤其是量化分析，當(dāng)你試圖建立一個(gè)函數(shù)去預(yù)測(cè)股市時(shí)，這個(gè)函數(shù)就被固定下來了，這與股市下一步運(yùn)行的位置概率由波函數(shù)決定相矛盾。應(yīng)當(dāng)從股市不可測(cè)的出發(fā)點(diǎn)來看待股市，不可測(cè)的趨勢(shì)就像量子力學(xué)的不確定原理，可以假想，股市有一個(gè)包含所有信息的隱變量來引導(dǎo)趨勢(shì)，這個(gè)隱變量不可觀測(cè)，卻包含了股市之中所有能夠影響股市指數(shù)運(yùn)動(dòng)的因素。所以，如果以預(yù)測(cè)為出發(fā)點(diǎn)去做量化交易，就注定已經(jīng)從出發(fā)點(diǎn)上出現(xiàn)了偏差。
物理學(xué)家海森堡說：數(shù)學(xué)把一切告訴世人，自然界之中沒有什么事物是數(shù)學(xué)推理所不能描述的。另一個(gè)物理學(xué)家玻爾則說：完備的物理解釋應(yīng)當(dāng)絕對(duì)地高于數(shù)學(xué)形式體系。本書認(rèn)為，股市的理論體系應(yīng)當(dāng)能夠從股市之中本身的現(xiàn)象及其內(nèi)涵自我解釋，這種解釋應(yīng)當(dāng)是合乎邏輯的，即使這種邏輯難以被現(xiàn)有數(shù)學(xué)體系證實(shí)或者證偽。事實(shí)上，社會(huì)科學(xué)的宏觀理論大多都難以被證實(shí)或者證偽，因?yàn)椴豢赡苋��?fù)制人類社會(huì)任何一次大規(guī)模的宏觀活動(dòng)，譬如某個(gè)時(shí)間段內(nèi)的股市交易，但是，這并不妨礙社會(huì)科學(xué)理論的事實(shí)存在。股市波動(dòng)原理與規(guī)律作為宏觀理論，即使難以被重復(fù)實(shí)驗(yàn)觀測(cè)所證實(shí)，也并不妨礙去無限地靠近真理，只要方向和邏輯是正確的。
以股市為代表的金融市場(chǎng)是否存