導　　論
本章結合金融資產(chǎn)投資的風險特征，闡述金融資產(chǎn)投資的基本原理，總結投資策略的優(yōu)化調(diào)整過程，說明投資環(huán)境變化趨勢及對證券投資活動的影響，講述投資理論的發(fā)展及實踐活動，介紹了證券投資與評估課程的主要內(nèi)容。希望通過本章的學習，能了解金融資產(chǎn)及其市場的投資特性，熟悉我國證券市場發(fā)展的基本情況和變化，掌握證券投資與評估課程的研究對象與方法，把握本課程的學習內(nèi)容和重點。
【重要概念】　投資　資產(chǎn)配置　金融創(chuàng)新　投資工具
　第一節(jié)　投資概述　
隨著我國證券市場的迅速發(fā)展，證券投資已經(jīng)成為人們生活的重要組成部分。證券投資是研究投資過程和投資行為的一門應用學科，主要研究證券投資的理論與方法�，F(xiàn)階段證券市場已非常發(fā)達和成熟，研究證券市場的理論和方法也臻于完善。各種證券投資與評估的理論層出不窮，研究證券投資的方法也趨于多樣化，形成了較為完善的證券投資與評估的研究體系。特別是近年來，金融市場的巨大波動，金融衍生市場的興起與迅速發(fā)展，使得投資領域變得更加復雜。本書將結合資本市場的最新發(fā)展，研究證券投資的基本理論、證券評估的原理與方法以及證券投資的策略與分析方法。
一、投資的概念
投資（investment）本身是一個復雜的概念，也具有深刻的內(nèi)涵。1990年，諾貝爾經(jīng)濟學獎得主威廉?夏普教授認為，投資就是為了獲得可能但不確定的未來值而犧牲確定現(xiàn)值的行為。這里，他強調(diào)了投資的時間要素和不確定性。這個定義說明了投資本身的兩大特征：一是投資的時間特征，也就是說現(xiàn)在進行的是確定價值的投資，而要獲得的是并不確定的未來的價值，現(xiàn)在的投資到未來的獲得，要經(jīng)過一定的時間間隔，表現(xiàn)為一種時間特性；二是投資的風險特征，投資者支出的價值是確定的，而未來可能的獲得價值是不確定的，這就是投資的風險特性。
投資行為的經(jīng)濟特征表現(xiàn)為收益性、風險性以及時間性。投資的收益包括經(jīng)常收入和資本收益兩部分。投資的風險有不同的表述�，F(xiàn)代投資分析理論一般把風險定義為收益的分散性和變異性，也就是收益相對于期望收益的可能偏離。投資者一般都是風險的厭惡者，厭惡投資中帶有風險。但是在投資中，風險又是不可避免的。高風險必須以高收益為基礎，高收益必然帶來高風險。天下沒有免費的午餐，想要本金絕對安全，收益豐厚且確定，是不可能的。而要使投資者愿意承擔投資風險，必須以一定的收益作為補償。由于投資工具種類繁多，收益與風險的關系各不相同，投資者要取得好的投資收益，面臨的是獲得盡可能高的收益和承擔盡可能低的風險這樣兩個相互沖突的目標。因此，收益和風險的均衡構成投資與評估的中心問題。
投資分為實物資產(chǎn)投資和金融資產(chǎn)投資，本書只探討金融資產(chǎn)的投資和評估。金融資產(chǎn)也稱為金融工具，證券投資與評估的實質(zhì)就是金融資產(chǎn)投資與評估。從金融資產(chǎn)投資的角度看，投資是指在金融市場中進行各種金融工具交易的活動，是在評估了金融工具的風險收益的狀況后，運用資金進行的以營利或避險為目的的金融活動。可以看出，這里講的投資專指在金融市場上通過買賣各種金融工具來獲取收益、減少或轉移風險，根據(jù)投資者的風險偏好構建并管理風險資產(chǎn)組合的活動。因此，所有在金融市場上對金融工具的買賣活動都是投資行為。各種不同的金融工具形式千差萬別，風險收益的狀況各不相同，要想獲得成功的投資，必須了解和掌握各種投資工具的風險與收益的特征，正確評估金融資產(chǎn)的價值。買入價值被低估的資產(chǎn)，賣出被高估的資產(chǎn)是投資成功的關鍵所在。