資本運營理論與實務同步綜合練習是為了配套現代企業(yè)管理系列教材?資本運營理論與實務?而編寫的教學練習冊.編寫的目的是幫助讀者總結和鞏固資本運營理論與實務的課程知識,提高讀者的應試能力.資本運營理論與實務同步綜合練習依據資本運營理論與實務考試大綱,按最新體例分章節(jié)進行編寫,并編寫多套全真模擬演練題,便于讀者自測知識掌握情況,更加扎實地掌握學習內容.
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資本運營理論與實務同步綜合練習可作為廣東省高等教育自學考試“資本運營理論與實務”配套用書,也可作為普通高等院校經濟管理類專業(yè)學生的學習參考書.
目錄
第1章 資本運營概論 1
考核內容 1
重點和難點 4
同步綜合練習題 5
參考答案 7
第2章 資本運營的未來發(fā)展 10
考核內容 10
重點和難點 12
同步綜合練習題 13
參考答案 14
第3章 資本籌集 17
考核內容 17
重點和難點 21
同步綜合練習題 22
參考答案 24
第4章 資本成本 26
考核內容 26
重點和難點 30
同步綜合練習題 31
參考答案 33
第5章 資本結構與籌資 35
考核內容 35
重點和難點 40
同步綜合練習題 41
參考答案 43
第6章 資本預算方法 46
考核內容 46
重點和難點 53
同步綜合練習題 54
參考答案 56
第7章 證券投資 59
考核內容 59
重點和難點 61
同步綜合練習題 62
參考答案 64
第8章 企業(yè)的兼并與收購 66
考核內容 66
重點和難點 69
同步綜合練習題 70
參考答案 71
第9章 資本運營的全球化趨勢 73
考核內容 73
重點和難點 76
同步綜合練習題 77
參考答案 78
第10章 組建企業(yè)集團 80
考核內容 80
重點和難點 83
同步綜合練習題 84
參考答案 85
第11章 企業(yè)的剝離？分立與出售 87
考核內容 87
重點和難點 90
同步綜合練習題 91
參考答案 92
全真模擬演練(一) 94
全真模擬演練(二) 102
全真模擬演練(三) 110
全真模擬演練(四) 119
全真模擬演練(五) 130
全真模擬演練(六) 141
第1章 資本運營概論
考核內容
1.掌握并能夠區(qū)分企業(yè)資本的一般形式；
2.掌握資本運營的含義、內容和特征；
3.掌握資本運營的幾種模式，根據案例進行相關分析；
4.了解資本運營的原則。
一、資本的分類及特征
(一)資本定義
(1)馬克思對資本的闡述是能夠帶來剩余價值的價值 ,資本本身具有價值 ,必須能夠帶來剩余價值 ,只有在實現物質生產過程中能夠產生剩余價值的價值才是資本 .
(2)市場經濟條件下資本的定義是資本是可以帶來增值的價值 ,具有社會屬性和自然屬性兩個方面 .社會屬性是指資本價值增值歸誰所有 ,自然屬性是指不管資本歸誰所有都要實現價值的增值 .在西方經濟理論學中資本是一種被生產出來的要素 ,是三大生產要素之一 .從企業(yè)的角度來看資本是一家公司的總財富或者總資產 .
(3)企業(yè)資本的構成形式有七種 :貨幣資本、實物資本、無形資本、金融資本、管理資本、人力資本、產權資本 .
(二)資本的功能
(1)連接生產要素 ,形成現實的生產力 ,推動價值的增值和積累 .
(2)連接流通要素 ,促進商品流通和貨幣流通 ,實現剩余價值和分配價值 .
(3)資源配置的職能 .
(4)激勵和約束的功能 .
(三)資本的特征
(1)資本的增值性 .
(2)資本的競爭性 .
(3)資本的運動性 .
(4)資本的獨立性和主體性 .
(5)資本的開放性 .
二、資本運營綜述
(一)資本運營的本質
(1)資本運營是一種通過對資本使用價值的運用 ,在對資本有效使用的基礎上為實現盈利最大化而展開的活動 .
(2)資本運營的本質是通過資本交易或使用 ,不斷變化形態(tài) ,以價值管理為中心 ,求得資本增值的最大化 .
(二)資本運營的內容
(1)按資本的運動狀態(tài)劃分可分為存量資本運營和增量資本運營 .
(2)按資本運營的形式劃分可分為實業(yè)資本運營、產權資本運營、金融資本運營、無形資產運營 .
(三)資本運營的特征
(1)以價值形態(tài)管理為原則 .
(2)注重資本的流動性 .
(3)資本是一種開放性的運營 .
(4)更具風險性的運營 .
(四)企業(yè)從生產運營轉向資本運營的重要意義和作用
(1)有利于促進公司制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新的同步發(fā)展 .
(2)有利于公司經營集約化、多角化、集團化、國際化 .
(3)促進我國資本市場的發(fā)育和成熟 .
(4)有利于培育和造就一支現代化企業(yè)家隊伍 .
三、資本運營的目標
(一)利潤最大化
為了實現資本最大程度增值這個總體目標 ,企業(yè)必須千方百計地增加收入、減少成本 ,實現利潤最大化 .這里的利潤是指企業(yè)生產運營和資本運營所實現的利潤總額 ,沒有資金的時間價值、獲得利潤所承擔的風險、所獲利潤與投入之間的關系 .
(二)股東權益最大化
所有者權益或股東權益最大化是通過財務杠桿的合理經營 ,為投資者或股東帶來更多的財富 ,股東財富是所持股票數量和股價之積 ,所以股票市價成了財務決策所要考慮的重要因素 .優(yōu)點在于科學考慮了風險 ,缺點是僅限于考慮股東的利益 ,而利潤會受股價的影響大幅波動與實際經營業(yè)績脫節(jié) .
(三)企業(yè)價值最大化
企業(yè)價值是指企業(yè)全部資產的市場價值 ,反映了企業(yè)潛在或預期的獲利能力 .雖然企業(yè)價值最大化的衡量具有復雜性 ,但是較前面兩種方法而言它具有全面性 ,它考慮了企業(yè)報酬的時間價值、用于衡量風險因素的貼現率 ,還考慮了當前收益與未來收益都會對企業(yè)的經營產生影響 ,有利于克服企業(yè)的短期行為 .
四、資本運營的模式及原則
(一)資本運營模式
(1)資本擴張型運營模式 :1橫向型資本擴張 ;2縱向型資本擴張 ;3混合型資本擴張 .
(2)收縮型資本運營模式 :1公司分立 ;2分拆上市 ;3股份回購 .
(3)其他資本運營模式 :1內部資產重組 ;2戰(zhàn)略合作 ;3運營無形資產 ;4證券交易;5資產租賃 .
(二)資本運營的基本原則
(1)
資本系統整合原則 .
(2)
資本結構最優(yōu)原則 .
(3)
資本運營機會成本最小原則 .
(4)
資本經營開放原則 .
(5)
資本周轉時間最短原則 .
(6)
資本規(guī)模最優(yōu)原則 .
(7)
資本風險結構最優(yōu)原則 .
(三)資本運營創(chuàng)新模式
(1)整體上市模式 .
(2)行業(yè)整合模式 .
(3)產融資本結合模式 .
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