《金融學論叢：保險資金運用風險管控研究》：
　　所謂的風險承受能力是根據(jù)保險公司的資本金、規(guī)模、財務實力等確定，財務目標則一般指實現(xiàn)“安全性、收益性和流動性”的均衡。由此來看，資產(chǎn)和負債不匹配是將公司視為一個整體進行考察，不僅表現(xiàn)為安全性、流動性無法實現(xiàn)，即償付能力不足，還表現(xiàn)為股東的收益不能達到正常水平或波動較大。就保險資金運用而言，要實現(xiàn)資產(chǎn)和負債的匹配，需根據(jù)保險公司面臨的內(nèi)外部條件，制定好流動性、安全性和收益性三性均衡的投資目標，并在此基礎上滿足以下幾個條件：
　　一、性質(zhì)匹配
　　性質(zhì)匹配首先要求保險公司將單一險種和該險種所對應的投資資產(chǎn)統(tǒng)一起來作為分析單位。保險公司在不同險種中所承擔責任的大小不一，因此不同保險產(chǎn)品對投資品的收益率、流動性、安全性等要求不同，只有獨立分析各險種的負債特性以及各資產(chǎn)品種的風險收益特征，并以此來配置資產(chǎn)組合，才能避免管理過程中的混亂，使資產(chǎn)組合的整體收益率和安全性與負債匹配。首先，就收益性質(zhì)而言，保單預定利率是連接資產(chǎn)和負債的主要指標，保單的價格由預定利率確定，而資產(chǎn)配置也應以預定利率為投資目標，預定利率與資產(chǎn)、負債的協(xié)調(diào)是性質(zhì)匹配的主要表現(xiàn)形式。其次，安全性要匹配。負債的性質(zhì)如保單期限、繳費方式、保單種類等會影響負債現(xiàn)金流的風險：期繳保單的未來保費收入不確定，負債是在變動的，再投資風險比躉交保單要大，在確定資產(chǎn)組合時要考慮收到續(xù)期保費的可能性；投資連結(jié)險的預定利率低，公司只需保證保單的保底收益得以實現(xiàn)，其他投資風險由保戶承擔，因此需設置不同風險賬戶，由客戶自主選擇。最后，資產(chǎn)和負債的流動性匹配程度可以通過各種流動性指標反映，如流動性覆蓋率表示優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備與未來30日的資金凈流出量，為與保險業(yè)務相聯(lián)系，時間跨度的選擇可以根據(jù)公司實際情況選擇。
　　此外，為應付匯率風險，應該持有部分外匯資產(chǎn)來沖抵外幣保費的影響。
　　由前可知，保險公司的負債主要是責任準備金，其不確定性與保單選擇權(quán)（退保、保單貸款、增繳保費等）的實行相關，受經(jīng)濟狀況、利率水平、物價水平、公司營銷策略和信譽等影響；而資產(chǎn)方與投資工具的類別和比例、市場價格風險、利率風險等上文所述各種投資風險密團相關。要滿足性質(zhì)匹配，應該在公司承受能力范圍內(nèi)，根據(jù)負債的不確定性來構(gòu)造資產(chǎn)組合。
　　二、期限匹配
　　期限匹配是要實現(xiàn)資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)和負債期限結(jié)構(gòu)的動態(tài)平衡，短期險種對應的負債應用于短期投資，長期險種對應的負債應主要用于長期投資，期限不匹配造成的直接后果是資產(chǎn)和負債對諸如利率等市場指標的敏感性不同，給保險公司的業(yè)務帶來極大的不確定性。
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