銀行間市場的誕生，是我國金融領域改革的一項重要成果。不僅催生了全國統(tǒng)一的銀行間外匯、貨幣和債券市場，而且為我國匯率形成機制改革、利率市場化改革、貨幣政策傳導、宏觀審慎管理等奠定了堅實的基礎。經過十年的艱辛探索與不斷努力，全國統(tǒng)一的、面向所有金融機構的、多層次的、適應先進電子信息技術的銀行間市場基本成型，成為國內金融機構開展流動性管理、調整資產負債結構、開展資產配置的主要場所。 本書包括十章內容和一個附錄，具體內容涵蓋貨幣市場交易報告、債券市場交易報告、外匯市場交易報告、定價基準系列專題報告、市場對外開放報告、市場自律機制運行報告、交易基礎設施建設報告、數(shù)據(jù)信息增值服務、市場發(fā)展展望。附錄為中國外匯交易中心2021年大事記。 本書的內容有助于社會各界了解中國外匯交易中心的產品結構、業(yè)務經營、功能作用和年度發(fā)展情況。
目錄
第一章 貨幣市場交易報告… ……………………………………………………………… 1
一、市場運行概述… ……………………………………………………………………… 3
二、市場主要特征… ……………………………………………………………………… 5
三、市場建設情況… …………………………………………………………………… 10
專欄1.1 新規(guī)喚新貌：券商短融線上發(fā)行服務… ………………………………… 11
第二章 債券市場交易報告… …………………………………………………………… 13
一、市場運行概述… …………………………………………………………………… 15
二、市場主要特征… …………………………………………………………………… 16
三、市場建設情況… …………………………………………………………………… 21
專欄2.1 做市商制度改革… ………………………………………………………… 22
專欄2.2 CFETS債券發(fā)行全流程服務………………………………………………… 23
專欄2.3 收盤價交易機制… ………………………………………………………… 24
第三章 外匯市場交易報告… …………………………………………………………… 25
一、市場運行概述… …………………………………………………………………… 27
二、市場主要特征… …………………………………………………………………… 28
三、市場建設情況… …………………………………………………………………… 32
第四章 衍生品市場交易報告… ………………………………………………………… 35
一、市場運行概述… …………………………………………………………………… 37
二、市場主要特征… …………………………………………………………………… 41
三、市場建設情況… …………………………………………………………………… 44
第五章 定價基準系列專題報告… ……………………………………………………… 47
一、人民幣匯率中間價… ……………………………………………………………… 49
二、上海銀行間同業(yè)拆放利率… ……………………………………………………… 50
三、貸款市場報價利率… ……………………………………………………………… 52
四、回購定盤利率… …………………………………………………………………… 52
五、境內外幣利率基準… ……………………………………………………………… 54
六、人民幣債券收益率曲線… ………………………………………………………… 57
七、人民幣利率互換曲線… …………………………………………………………… 60
八、人民幣外匯掉期曲線… …………………………………………………………… 64
九、人民幣外匯期權波動率曲線… …………………………………………………… 67
十、人民幣匯率指數(shù)… ………………………………………………………………… 69
十一、債券指數(shù)… ……………………………………………………………………… 70
第六章 市場對外開放報告… …………………………………………………………… 73
一、市場對外開放進展… ……………………………………………………………… 75
二、境外機構市場交易情況… ………………………………………………………… 76
三、債券通機制創(chuàng)新與進展… ………………………………………………………… 81
四、離岸人民幣交易情況… …………………………………………………………… 84
第七章 市場自律機制運行報告… ……………………………………………………… 89
一、市場利率定價自律工作進展… …………………………………………………… 91
二、外匯市場自律工作進展… ………………………………………………………… 93
第八章 交易基礎設施建設報告… ……………………………………………………… 99
一、外匯交易系統(tǒng)建設… ……………………………………………………………… 101
二、本幣交易系統(tǒng)建設… ……………………………………………………………… 102
三、交易基礎設施運維… ……………………………………………………………… 103
四、核心技術能力建設… ……………………………………………………………… 105
五、金融科技發(fā)展創(chuàng)新… ……………………………………………………………… 106
六、交易后業(yè)務運行… ………………………………………………………………… 108
專欄8.1 區(qū)塊鏈技術在交易后業(yè)務中的應用… …………………………………… 109
第九章 數(shù)據(jù)信息服務……………………………………………………………………… 111
一、CFETS數(shù)據(jù)挖掘產品服務…………………………………………………………… 113
二、債券基準服務… …………………………………………………………………… 125
三、利率互換基準服務… ……………………………………………………………… 128
四、對外接口服務… …………………………………………………………………… 131
五、數(shù)據(jù)中臺共享服務… ……………………………………………………………… 132
第十章 市場發(fā)展展望……………………………………………………………………… 133
一、機遇與挑戰(zhàn)… ……………………………………………………………………… 135
二、發(fā)展展望… ………………………………………………………………………… 136
專欄10.1 2022年中國外匯交易中心業(yè)務發(fā)展重點………………………………… 138
附 錄
中國外匯交易中心2021年度大事記… ………………………………………………… 143
圖目錄
圖1-1 19962021年人民幣貨幣市場發(fā)行、交易量走勢… …………………………… 3
圖1-2 20152021年外幣貨幣市場交易量走勢… ……………………………………… 4
圖1-3 20202021年人民幣貨幣市場DR007走勢… …………………………………… 5
圖1-4 20202021年人民幣貨幣市場分品種成交量… ………………………………… 6
圖1-5 20202021年R007與DR007之間的利差水平… ………………………………… 6
圖1-6 20202021年人民幣貨幣市場分主體凈融出情況… …………………………… 7
圖1-7 20202021年同業(yè)存單發(fā)行量期限分布情況… ………………………………… 8
圖1-8 20202021年主要股份制商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行利率走勢… ………………… 9
圖1-9 2021年境內美元拆借隔夜加權利率與SOFR利率……………………………… 10
圖2-1 20102021年銀行間債券市場交易量… ……………………………………… 15
圖2-2 20172021年債券市場各類型債券發(fā)行規(guī)模… ……………………………… 17
圖2-3 20202021年現(xiàn)券市場各類型債券成交筆數(shù)及平均單筆成交金額… ……… 18
圖2-4 2021年現(xiàn)券市場各類型債券交易量占比… …………………………………… 19
圖2-5 20202021年現(xiàn)券市場各類型機構交易凈額… ……………………………… 20
圖2-6 20202021年X-Bond交易集中度……………………………………………… 20
圖3-1 20112021年外匯市場交易量… ……………………………………………… 27
圖3-2 2021年人民幣外匯與外幣對即期市場日均交易量… ………………………… 28
圖3-3 2021年境內人民幣對美元匯率走勢… ………………………………………… 28
圖3-4 2021年境內人民幣對美元匯率與美元指數(shù)… ………………………………… 29
圖3-5 2021年人民幣外匯市場即期早盤最優(yōu)報價點差… …………………………… 31
圖3-6 2021年人民幣外匯市場做市量占比… ………………………………………… 32
圖4-1 2021年FR007互換合約價格走勢… …………………………………………… 38
圖4-2 2021年Shibor3M互換合約價格走勢… ………………………………………… 38
圖4-3 2021年人民幣外匯衍生品市場日均成交量… ………………………………… 40
圖4-4 2021年外幣對衍生品市場日均成交量… ……………………………………… 40
圖4-5 2021年FR007利率互換與國債收益率走勢… ………………………………… 41
圖4-6 2021年LPR1Y利率互換價格走勢… …………………………………………… 42
圖4-7 2021年主要期限人民幣對美元掉期點… ……………………………………… 43
圖4-8 2021年主要期限人民幣對美元平價期權隱含波動率… ……………………… 44
圖5-1 20062021年人民幣對美元中間價走勢… …………………………………… 49
圖5-2 20202021年Shibor隔夜利率與DR001走勢…………………………………… 51
圖5-3 20202021年3個月Shibor利率與3個月主要股份制商業(yè)銀行同業(yè)存單
利率走勢… ……………………………………………………………………… 51
圖5-4 20192021年LPR報價利率走勢… …………………………………………… 52
圖5-5 2021年回購定盤利率走勢… …………………………………………………… 53
圖5-6 2021年銀銀間回購定盤利率走勢… …………………………………………… 53
圖5-7 2021年利率互換標的利率分布… ……………………………………………… 54
圖5-8 2021年境內美元同業(yè)拆放參考利率走勢… …………………………………… 56
圖5-9 2021年境內銀行間美元拆借加權成交利率… ………………………………… 56
圖5-10 2021年境內銀銀間美元拆借加權成交利率… ……………………………… 57
圖5-11 2021年部分關鍵期限國債收益率走勢… …………………………………… 58
圖5-12 2021年國債到期收益率曲線走勢… ………………………………………… 58
圖5-13 2021年政策性金融債（國開行）到期收益率曲線走勢… ………………… 59
圖5-14 2021年中期票據(jù)（AAA）到期收益率曲線走勢… ………………………… 59
圖5-15 2021年CFETS債券估值與市場成交凈價價差分布百分比圖………………… 60
圖5-16 2021年FR007收盤曲線走勢…………………………………………………… 61
圖5-17 2021年Shibor3M收盤曲線走勢………………………………………………… 61
圖5-18 2021年LPR1Y（季付）收盤曲線走勢… …………………………………… 62
圖5-19 2021年LPR5Y（季付）收盤曲線走勢… …………………………………… 62
圖5-20 2021年FR007利率互換定收盤曲線與成交比較……………………………… 63
圖5-21 2021年Shibor3M利率互換定收盤曲線與成交比較…………………………… 63
圖5-22 2021年利率互換定收盤曲線報買報賣差值… ……………………………… 64
圖5-23 2021年人民幣對美元外匯掉期曲線年末值… ……………………………… 65
圖5-24 2021年人民幣對美元外匯掉期曲線走勢… ………………………………… 65
圖5-25 2021年各貨幣對外匯掉期曲線1年期走勢… ………………………………… 66
圖5-26 2021年外匯掉期曲線與成交價對比… ……………………………………… 66
圖5-27 2021年每月外匯掉期曲線買賣價差均值… ………………………………… 67
圖5-28 2021年外匯期權隱含波動率走勢（ATM）… ……………………………… 68
圖5-29 2021年人民幣匯率指數(shù)走勢… ……………………………………………… 69
圖5-30 CFETS債券指數(shù)系列…………………………………………………………… 70
圖5-31 2021年CFETS主要債券指數(shù)（總收益）走勢………………………………… 72
圖6-1 20152021年境外機構在銀行間外匯市場成交量及占比… ………………… 77
圖6-2 2021年境外機構銀行間外匯市場交易占比（按來源國家/地區(qū)分類）……… 77
圖6-3 20152021年銀行間債券市場境外機構持有量及占比… …………………… 78
圖6-4 20102021年境外機構在本幣市場成交量及占比… ………………………… 79
圖6-5 2021年銀行間本幣市場不同類型境外機構交易排名… ……………………… 79
圖6-6 2021年境外機構現(xiàn)券交易排名（按券種分類）… …………………………… 80
圖6-7 2021年境外機構現(xiàn)券交易排名（按來源國家/地區(qū)分類）…………………… 80
圖6-8 20172021年債券通下投資者數(shù)量占比… …………………………………… 83
圖6-9 20172021年債券通下境外投資者交易量… ………………………………… 84
圖6-10 2021年離岸與在岸人民幣兌美元即期匯率… ……………………………… 85
圖6-11 2021年離岸與在岸人民幣兌美元一年期掉期點… ………………………… 86
圖6-12 2021年離岸人民幣債券發(fā)行只數(shù)與發(fā)行金額… …………………………… 87
圖6-13 2021年離岸與在岸人民幣同業(yè)拆借利差… ………………………………… 87
圖9-1 貨幣市場基礎產品功能… ……………………………………………………… 114
圖9-2 質押式回購盤中分析功能… …………………………………………………… 115
圖9-3 質押式回購歷史交易分析功能… ……………………………………………… 116
圖9-4 質押式回購本方交易分析功能… ……………………………………………… 117
圖9-5 同業(yè)存單新增功能… …………………………………………………………… 118
圖9-6 現(xiàn)券市場基礎產品功能… ……………………………………………………… 118
圖9-7 現(xiàn)券活躍度分析功能… ………………………………………………………… 119
圖9-8 債券借貸匯總分析功能… ……………………………………………………… 120
圖9-9 個債分析功能… ………………………………………………………………… 121
圖9-10 新增個債分析功能… ………………………………………………………… 121
圖9-11 現(xiàn)券市場與利率互換市場聯(lián)動分析功能… ………………………………… 122
圖9-12 關注券異動提醒… …………………………………………………………… 122
圖9-13 iData外匯掉期市場功能… …………………………………………………… 123
圖9-14 iData外匯期權市場功能… …………………………………………………… 124
圖9-15 CFETS利率互換產品系列……………………………………………………… 130
表目錄
表5-1 人民幣對28種掛牌貨幣中間價及年內變動… ………………………………… 50
表5-2 主要CFETS債券指數(shù)2021年運行指標… ……………………………………… 71
表6-1 2021年銀行間市場雙向開放相關政策措施… ………………………………… 76
表7-1 最新LPR報價行名單… ………………………………………………………… 92
表7-2 外匯自律機制發(fā)布的規(guī)章制度… ……………………………………………… 97
表9-1 基準債券收益率曲線對應關系… ……………………………………………… 126
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