旅鼠是一種體型小、尾巴短、與田鼠類似的健壯的嚙齒類動(dòng)物，常見于北極苔原地區(qū)。旅鼠這個(gè)詞還用來形容這樣一群人，他們?nèi)嗽埔嘣�，尤其是匆匆忙忙一股腦兒踏上毀滅之路。許多投資者和企業(yè)家就是這種人。他們盲目聽從媒體、朋友以及所謂的投資專家的建議，進(jìn)入在過去幾年收益很好的投資項(xiàng)目，天真地以為這項(xiàng)投資將會(huì)帶來不錯(cuò)的收益，讓自己賺得盆滿缽滿。
在投資的初級(jí)階段，旅鼠投資者對投資既感到安全，又覺得興奮，但突然之間，他們會(huì)跟隨大多數(shù)人一起跌下懸崖，這類似于在財(cái)務(wù)上集體自殺。以上定義中的關(guān)鍵詞是盲目，也就是說，沒有經(jīng)過盡職調(diào)查，沒有掌握知識(shí)，沒有進(jìn)行研究，或者毫無經(jīng)驗(yàn)。旅鼠在盲目做出決策時(shí)，依據(jù)的是這樣一種假設(shè)：如果其他人都在做這件事，那一定是對的。如果錯(cuò)了，也不要緊，畢竟人多勢眾。這樣看起來不會(huì)顯得太愚蠢，而且可以輕易地指責(zé)別人。
這種現(xiàn)象當(dāng)然并不罕見，也沒什么啟示性。只要我們作為一個(gè)物種，具有足夠大的規(guī)模，足以成為某個(gè)群體或部落中的一部分，那么，從眾心理就會(huì)通過人性與我們相伴相隨。人多就保險(xiǎn)的感覺，是一種現(xiàn)實(shí)。在現(xiàn)代生活中，這種從眾心理已經(jīng)轉(zhuǎn)化為互聯(lián)網(wǎng)、主流媒體以及社交圈子。人們的觀點(diǎn)被集中起來，不再保持個(gè)人的獨(dú)立性，因此，大眾輿論很有分量，可以迅速改變方向，并且有著強(qiáng)大的勢頭。但是，這種大眾輿論并不總是能夠很好地在商業(yè)和金融投資中轉(zhuǎn)換成盈利，因?yàn)樗�通常是錯(cuò)的。如果大眾輿論是對的，那就不存在反常規(guī)投資者了，每個(gè)人都能做好。此外，大眾往往會(huì)聽到最響亮的聲音，并且盲目地受其影響。然而，正所謂有理不在聲高，人們在表達(dá)觀點(diǎn)時(shí)聲音洪亮，并不會(huì)增大其觀點(diǎn)的價(jià)值或有效性。事實(shí)上，從本質(zhì)上講，最響亮的聲音，往往表達(dá)著與現(xiàn)實(shí)相去甚遠(yuǎn)的觀點(diǎn)。
大多數(shù)人不會(huì)去獨(dú)立地尋找高質(zhì)量信息，而是只把其他人的行為當(dāng)成自己實(shí)際行為的指引。在商業(yè)和投資中，一大批人對資本和市場的趨勢懷著旅鼠般的那種盲目信念，這可能導(dǎo)致繁榮-衰退的循環(huán)、對資產(chǎn)的錯(cuò)誤定價(jià)，以及使個(gè)人做出錯(cuò)誤的商業(yè)和投資決策。
我不想跑題太遠(yuǎn)，但是，理解人們?yōu)槭裁磿?huì)有這種心理，一定能幫助我們正視它的好處和不足，并幫助我們了解需要熟練掌握的思考過程與本能，使我們在商業(yè)和投資中獲得成功。畢竟，如果像旅鼠般的從眾行為在現(xiàn)代商業(yè)和投資中如此危險(xiǎn)，為什么它一開始會(huì)發(fā)展起來呢？它還有什么別的用途呢？
根據(jù)《今日心理學(xué)》（Psychology Today ）雜志刊登的一篇文章，從眾行為的發(fā)展，實(shí)際上有益于個(gè)人而非群體或社會(huì)：
我們過去常把社會(huì)群體想象為根本的合作實(shí)體，但對有些類型的群體而言，事實(shí)遠(yuǎn)非如此。實(shí)際上，關(guān)于從眾行為的最知名的生物學(xué)理論是威廉·漢密爾頓（William Hamilton）的自私的群體理論，該理論指出，從眾行為是個(gè)人試圖讓其物種中的其他成員而非其自己被食肉動(dòng)物吃掉的結(jié)果。
邁克爾·E. 普萊斯博士（Michael E. Price）
普萊斯的觀點(diǎn)表明，從眾行為在很大程度上是一種保護(hù)自我利益的自私行為。如果我們選擇相信普萊斯的觀點(diǎn)，那么，從眾行為之中蘊(yùn)含著某些常識(shí)（和非常識(shí)），特別是因?yàn)樗�服�?wù)于個(gè)人為求生存以及在現(xiàn)代社會(huì)中為求社會(huì)接納而遵從大眾的這種利益。這很有諷刺意味，因?yàn)樵谏虡I(yè)和投資等大多數(shù)領(lǐng)域，完全是相反的情況（也就是說，在這些領(lǐng)域，要想求得生存，就不能從眾）。但從眾行為的主角卻看不明白這一點(diǎn)，或者至少是由于對他人的接受與拒絕產(chǎn)生了太過強(qiáng)烈的情緒而心生畏懼。我們的原始本能的進(jìn)化速度，比不上現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展的速度。從眾行為并沒有體現(xiàn)在商業(yè)和投資中發(fā)展與繁榮的需要，而是依然在基本的生存層面保護(hù)著我們自己。
普萊斯說，從眾行為始終存在的另一個(gè)可能的原因是，采取這種行為的群體成員更容易受益于群體中其他成員已經(jīng)獲得的知識(shí)和掌握的情況，例如，后者也許已經(jīng)知道了資源所在的位置。因此，從眾行為可能會(huì)提高個(gè)人搜尋成功的概率……是個(gè)人追逐其自身利益的副產(chǎn)品。
這種行為在現(xiàn)代社會(huì)中得到了發(fā)揚(yáng)光大，并且在有的時(shí)候確實(shí)有益于我們自己。你如果想看場電影，會(huì)看影迷評(píng)價(jià)最好的和推薦的電影。你如果希望自己的東西在億貝（eBay）網(wǎng)上暢銷，會(huì)仔細(xì)察看買家的反饋。假如想招聘某個(gè)人，你會(huì)和他以前的老板和同事聊一聊。采用這種方法，你將極大地減少失敗或決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)，而且最大限度地減少投入的時(shí)間和造成的浪費(fèi)。人們總是將同樣的邏輯有意和無意地運(yùn)用到金融投資事務(wù)與決策中。他們著眼于節(jié)約時(shí)間以及從社會(huì)中獲得經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)概念通常被稱為社會(huì)認(rèn)同。在某種程度上，觀察大眾的行為是符合邏輯的，也是一種常識(shí)，但在商業(yè)和投資中卻適得其反，因?yàn)檫@會(huì)將你的資金置于危險(xiǎn)境地。當(dāng)你的資金危如累卵時(shí)，整個(gè)游戲都改變了，其他變量將開始發(fā)揮作用。這些變量包括：
● 資產(chǎn)交易中的從眾行為將會(huì)影響（推高）價(jià)格。
● 大眾的綜合知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，不具有足夠的深入性、專業(yè)性或者針對性。
● 盲目者引領(lǐng)盲目者。
● 現(xiàn)代商業(yè)和投資環(huán)境，比基本的生存環(huán)境更加復(fù)雜。
● 社會(huì)壓力，擔(dān)心被拒絕或者被當(dāng)成格格不入的人而受到人們的批判。
大多數(shù)投資者在進(jìn)行投資時(shí)，往往只掌握了有限的信息和經(jīng)驗(yàn)。他們可能以為別人擁有更優(yōu)質(zhì)的信息，更加富有經(jīng)驗(yàn)，能夠拯救他們，因而依據(jù)別人的行動(dòng)與社會(huì)認(rèn)可度來決策。換成依賴其他影迷的電影評(píng)論來決定看什么電影，這是可以的，因?yàn)樵谶@個(gè)方面，虧損的風(fēng)險(xiǎn)很低，最多只是浪費(fèi)了一兩個(gè)小時(shí)的時(shí)間，但在商業(yè)和投資中，相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)很高，不能把別人的方法直接照搬過來。由于我們不論走到哪里都可以采用線上和線下的方式獲取大量的信息、營銷內(nèi)容和廣告，因此大腦已經(jīng)適應(yīng)了通過歸納信息或?qū)ふ医輳降姆绞絹砉?jié)省時(shí)間。如果做不到這樣，那就慘了，那些過量的信息可能會(huì)從我們的耳朵里噴涌出來，因?yàn)榇竽X裝不下了。
在尋求這種利用別人的經(jīng)驗(yàn)來節(jié)省時(shí)間并順從社會(huì)認(rèn)可度的杠桿撬動(dòng)作用時(shí)，大眾將從眾行為與自私地從眾結(jié)合起來，往往依據(jù)下面這四個(gè)理由來做出他們的商業(yè)和投資決策：
● 他們認(rèn)為大多數(shù)人在做的事情就是正確的事情。
● 將節(jié)省時(shí)間擺在比尋找最佳投資更優(yōu)先的位置。
● 擔(dān)心在其他人看來自己很無能，也很在意其他人對自己的看法。
● 現(xiàn)在感覺很好。
我們剛剛已經(jīng)闡述了上述理由中的前兩個(gè)理由。
第三個(gè)理由，也就是擔(dān)心別人的看法，通常是在商業(yè)和投資中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)成功的絆腳石。如果某個(gè)人為了讓自己在別人眼中不至于顯得愚蠢而做出決策，而不是根據(jù)什么投資最有可能產(chǎn)生最大回報(bào)來做出決策，那么這個(gè)人也許就是旅鼠投資者。例如，假如你輸?shù)袅艘粋�(gè)其他所有人都下注了的賭局，大家在結(jié)果出來之前全都認(rèn)為這是板上釘釘?shù)氖虑�，那么，即使你和大家一樣失敗了，你看起來也不至于比別人更無能。但是，如果你輸?shù)袅艘粋�(gè)人人都知道并且無人下注的賭局，因?yàn)樗�有人都認(rèn)為這是一個(gè)毫無成功希望的風(fēng)險(xiǎn)極大的賭局，那么，看起來造成你的損失的原因就是技不如人。這種被他人接受（或者不被拒絕）的強(qiáng)烈的情緒需要，使大部分人損失了財(cái)富。從長遠(yuǎn)看，人們必須真心擁抱和熟練掌握這種恐懼心理（害怕在人們面前顯得無能和不被人們接受），才能取得成功并保住財(cái)富。從短期看，人們必須遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)并且顯得愚蠢。你能做到嗎？你做好想要試一試的準(zhǔn)備了嗎？如果是這樣，請繼續(xù)讀下去。