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半強(qiáng)制股利政策與上市公司資本運(yùn)營(yíng) 
定 價(jià)：118 元
9 7 8 8 1 7 2 5 3 2 4 2 2 本書研究半強(qiáng)制股利政策的經(jīng)濟(jì)后果，具體包括：半強(qiáng)制股利政策與公司股利支付行為之間的關(guān)系；半強(qiáng)制股利政策與權(quán)益資本成本之間的關(guān)系；半強(qiáng)制股利政策與公司投資效率之間的關(guān)系以及半強(qiáng)制股利政策與盈余管理行為之間的關(guān)系。本書實(shí)證分析的主要結(jié)論是：第一，半強(qiáng)制股利政策實(shí)施后具有融資動(dòng)機(jī)的公司會(huì)顯著提高現(xiàn)金股利支付意愿和支付比例；半強(qiáng)制股利政策實(shí)施后具有融資動(dòng)機(jī)的公司更有可能滿足政策要求的分紅條件。第二，從整體上，半強(qiáng)制股利政策實(shí)施后公司權(quán)益資本成本顯著降低，但是具有不同特征的公司其權(quán)益資本成本變化不同。第三，總體而言，半強(qiáng)制股利政策的實(shí)施緩解了投資過度，加劇了投資不足。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，公司治理水平更高或盈利水平更高、支付現(xiàn)金股利的企業(yè)在半強(qiáng)制分紅政策加劇投資過度抑制方面效果好于公司治理水平低和盈利水平低的企業(yè)。第四，半強(qiáng)制股利政策實(shí)施后，具有融資動(dòng)機(jī)的公司會(huì)提高操控性應(yīng)計(jì)的水平，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)分紅和再融資的目的。
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